ПРОЦЕНТНЫЙ РИСК И ФАКТОРЫ ЕГО ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ

№64-1,

Экономические науки

Данная статья посвящена процентному риску. Определение процентного риска, характеристика видов процентного риска и факторов процентного риска. Также в статье подробно разобран один из факторов - риск изменения кривой доходности.

Похожие материалы

Риск изменения процентных ставок является возможностью потери от позиций по облигациям и другим инструментам с фиксированным доходом, связанным с торговым портфелем Банка.

Чтобы вычислить капиталоемкость, необходимо сложить два показателя, один имеет отношение к конкретному риску каждого предмета, а второй — к сумме всех портфелей рисков. Особый риск вычисляется аналогично, как вычисление кредитного риска: стоимость инструментов умножается на факторы, которые делятся на категории:

1. Государственные ценные бумаги (government):

0% — все виды государственных облигаций

2. Ценные бумаги, которые отвечают определенным требованиям. Ценные бумаги, выпущенные различными правительственными агентствами и многосторонними банками развития, а также другие ценные бумаги, которые были оценены инвестиционным рейтингом по меньшей мере для двух рейтинговых агентств:

0,25% — с оставшимся сроком погашения не более 6 месяцев;
1,00% — с оставшимся сроком погашения от 6 месяцев до 2 лет;
1,60% — с оставшимся сроком погашения свыше 2 лет.

3. Прочее:

8% — прочие ценные бумаги

Сумма капитала, которая будет забронирована от общего риска процентной ставки, можно рассчитать двумя способами: метод до погашения или существующего долгосрочного метода.

Если длинные и короткие позиции в долговых инструментах и ​​других инструментах чувствительны к риску изменения процентной ставки, включая производные инструменты, которые расположены по «лестнице» сроков погашения из заранее определенных временных интервалов, используется метод, основанный на сроке погашения (метод до погашения). Банки могут использовать более точный метод оценки общего риска процентной ставки с согласия органа надзора — метод, в котором рассчитывается чувствительность цен для каждой позиции. Банк, который выбрал этот метод в долгосрочной перспективе должен применять на постоянной основе (кроме случаев, когда супервизор разрешает использовать другой метод).

Процентный риск вычисляется для всех производных инструментов и внебалансовых способов, реагирующих на изменение процентных ставок, таких как соглашение о наступающей процентной ставке, другие сделки, фьючерсные контракты, обязательства, валютные свопы и валютные форварды.

Факторы процентного риска

Все факторы процентного риска делятся на внутренние и внешние:

Внешние факторы:

  • Нестабильность рыночных условий;
  • Законность;
  • Политичность;
  • Экономика;
  • Соперничество банков;
  • Взаимные отношения с участниками и потребителями;
  • Изменения на мировом рынке.

Внутренние:

  • неясная стратегия банка;
  • бесхозяйственность менеджмента банка;
  • неявная программа по страхованию риска;
  • планирование и прогнозирование расстройств развития;
  • Неисправности обслуживающего персонала.

Главная трудность — это постоянный мониторинг факторов процентного риска, и этот обзор должен проходить постоянно. Согласно найденным причинам повышения риска, следует адаптировать риски и банки.

Но даже среди этих показателей можно выделить самые важные факторы. В виде:

  • изменения процентов риска;
  • разница в спрэде между ставкой размещения и сбором денег;
  • разница в количестве банковских операций;
  • разница в составе пассивов, реагирующих и нереагирующих к изменению процентных ставок.

Риск изменения кривой доходности

В качестве одного из видов процентов риска мы видим риск изменения кривой доходности. Он происходит по причине несоответствия временной динамики процентных ставок по активам и обязательствам в построении и форме кривой при изменении, отражающем единообразие получения ЧПД.

Графики зависимости доходности облигаций от срока, остающегося до погашения: а) кривая доходности параллельна оси Х. Таким образом, процентная ставка по обязательствам разных сроков погашения одинакова; б) ставка растет со сроком погашения обязательств. Эта форма главным образом характеризует экономику; в) Иллюстрация обратного. Это может произойти, когда инфляция повышается на рынке. Удержать снижение покупательной способности  значит власть снижает количество денежной массы и роста краткосрочных процентных ставок. Такая форма кривой тоже наблюдается на рынке в ожидании рыночного снижения; г) Кривая показывает, когда средние ставки обязательств больше, чем в краткосрочной или долгосрочной перспективе. Экономист видит распределение процентных ставок с течением времени.
Рисунок 1. Графики зависимости доходности облигаций от срока, остающегося до погашения: а) кривая доходности параллельна оси Х. Таким образом, процентная ставка по обязательствам разных сроков погашения одинакова; б) ставка растет со сроком погашения обязательств. Эта форма главным образом характеризует экономику; в) Иллюстрация обратного. Это может произойти, когда инфляция повышается на рынке. Удержать снижение покупательной способности — значит власть снижает количество денежной массы и роста краткосрочных процентных ставок. Такая форма кривой тоже наблюдается на рынке в ожидании рыночного снижения; г) Кривая показывает, когда средние ставки обязательств больше, чем в краткосрочной или долгосрочной перспективе. Экономист видит распределение процентных ставок с течением времени.

Создание риска КД возможно, если образуются непредвиденные изменения в построении и формы кривой дохода, которые оказывают негативное влияние на банк доходности и базовой экономической ценности. Например, основная рыночная ценность долгосрочной позиции на 10-летних государственных обязательств покрытых короткой позицией 5-летних казначейских векселей США может снизиться, если КД возрастает, даже если позиция была защищена от параллельных движений КД.

Список литературы

  1. Энциклопедия финансового риск-менеджмента, под Ред. А.А. Лобанова, А.В. Чугунова – М.: Альпина Паблишер, 2009
  2. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций – М.: Дашков и Ко, 2009
  3. Скороход А.Ю. Управление финансовыми рисками в условиях экономической нестабильности. В сборнике: Современные проблемы корпоративных финансов Черненко В.А., Цацулин А.Н., Дяченко А.А., Воронов В.С., Леонтьев В.Е., Радковская Н.П., Дороган Н.Д., Омарова Д.О., Скороход А.Ю., Евстафьева И.Ю., Федоров К.И., Федорова С.В., Юрьев С.В. под ред. М. В. Романовского, В. А. Черненко. Санкт-Петербург, 2015. С. 91-100.
  4. [Электронный ресурс] - http://www.deepfinance.ru/finances-3049-1.html
  5. [Электронный ресурс] - http://www.cfin.ru/press/afa/1999-3/02-9.shtml
  6. [Электронный ресурс] - https://bgscience.ru/lib/9274/