Биржевое дело в российской империи: первый расцвет и первые махинации

№53-3,

Экономические науки

Биржевое дело в Российской Империи: первый расцвет и первые махинации.

Похожие материалы

Спустя почти столетие после открытия первой товарной биржи в Санкт-Петербурге в России начинают появляться новые торговые площадки. В 1796 году биржа была открыта в Одессе, в 1816 году, после присоединения Польши, — в Варшаве. Несколько раньше — в 1789 году — Императрица Екатерина II издает декрет о создании Московской биржи («Об утверждении плана построения Гостиного двора с биржей при нем»). Однако деятельность новой биржи, открытой на Ильинке, началась уже после войны 1812 года.

Изначально биржи были товарными, однако скоро в их обороте появляются ценные бумаги. Сперва на рынок приходят облигации: в 1809 году был выпущен первый внутренний государственный займ на сумму 3 млн рублей ассигнациями. В течение следующих девяти лет государство выпустило еще пять внутренних займов на общую сумму 354 млн рублей. Так торговля облигациями становится регулярным источником дохода для государственной казны.

В 1827 году начинается развитие акционерного дела. На Санкт-Петербургской бирже входят в обращение акции и облигации частных обществ. Однако они не играют в фондовом обороте России такой же важной роли, как в Европе. «Русская биржа в значительной степени – рынок государственного кредита», — пишет об этом украинский исследователь И.С. Бак.

Биржи начинают приобретать популярность, и конечно же — привлекать мошенников. Стремясь урегулировать новый рынок, правительство в 1835 году принимает первый в Империи закон о фондовом рынке — «Правила о компаниях и акциях». Любопытно, что уже тогда на рынке начинают заключаться срочные сделки (прототипы фьючерсных контрактов), однако такие попытки решительно пресекаются — торговля акциями не за наличные деньги, а с поставкой к известному сроку была строжайше запрещена. Подобные сделки приравнивались к азартным играм. А после обвала рынка в 1859 году торговлю акциями и вовсе запрещают полностью: отныне торги ведутся исключительно по векселям и государственным бумагам.

Реформы 1861 года приводят к бурному развитию капиталистических отношений и окончательному утверждению в России биржевого дела. Новые биржи появляются в Казани, Риге, Самаре и Киеве.

Очередной виток развития российских бирж приходится на 1890-е годы, в связи с интенсивным строительством железных дорог, элеваторов и появлением коммерческих банков. Хотя формально железнодорожные компании были независимы, они контролировались правительством, которое гарантировало минимальный дивиденд по их акциям.

В июле 1893 года правительство отменяет ограничение на срочные сделки, сохранив его лишь в отношении золотой валюты. В том же году спекулянты, привлеченные бурным ростом цен на акции, начинают играть на разнице цен. По рынку распространяются «американки» или подпольные биржи. В итоге скачок стоимости акций приводит к очередному обвалу фондового рынка.

Профессор А.Невзоров, ознакомившийся с деятельностью российских бирж в 1896 году, оставил о них любопытные наблюдения: «Торговая деятельность исконной «купчихи» Москвы и в настоящее время резко бросается в глаза… Состав биржевых посетителей чрезвычайно пестрый. Кроме коренных московских купцов, в биржевой публике можно видеть типы представителей всех племен, населяющих Россию, особенно восточную её часть… Это разноплеменное общество явилось сюда для того, чтобы получить разные сведения, важные для торга, повидаться с нужными людьми, условиться о свидании в другом месте и т.п. Сделки же здесь заключаются в относительно редких случаях. Они совершаются в огромном большинстве случаев вне биржи».

Специфика российской жизни не могла не отразиться на укладе торговых площадок страны. Именно биржа в Российской империи взяла на себя функцию представительства интересов купечества, что прямо указывалось в биржевых уставах. В Европе и США эту задачу выполняли торговые палаты.

Хотя торговля ценными бумагами велась в России с начала XIX века, о становлении фондовой биржи можно говорить лишь в связи с появлением фондового отдела Санкт-Петербургской биржи в результате биржевой реформы 1900 года. Новый отдел подчинялся Министерству финансов по Особенной канцелярии кредитной части, а Министерству торговли и промышленности — по отделу торговли, как и остальные биржи. К 1900 году 3/4 оборота фондового отдела приходилось на облигации государственных займов и акции железных дорог России. К 1913 году их доля возросла до 4/5.

Среди частных компаний новый отдел большой популярностью не пользовался: по подсчетам А.Н. Зака, лишь 275 из 1617 акционерных компаний, существовавших в России в 1911 году, предлагали свои бумаги на Санкт-Петербургской бирже. Торговлю фондовыми ценностями вели и другие площадки — Московская, Одесская, Варшавская, Киевская, Рижская и Харьковская — однако их обороты были незначительными. Так, на Московской бирже было зарегистрировано более 120 наименований облигаций и всего 80 — акций.

В 1909-1913 гг. в Российской Империи происходит промышленный подъем. В это время почти на всех европейских биржах повышаются курсы русских промышленных ценностей. Однако Первая мировая война положила конец эволюции российского биржевого дела: торговля ценными бумагами была запрещена. К этому времени в стране насчитывалось около 115 бирж.

Список литературы

  1. Запольских Ю.А. Проблемы становления рынка ценных бумаг в переходной период развития государства/Сборник: Экономические и социальные проблемы развития АПК на рубеже XXI века сборник статей научной конференции сотрудников экономических факультетов, посвященной 70-летию БГАУ. Академия наук Республики Башкортостан, Башкирский государственный аграрный университет. 2000. С. 138-141.
  2. Запольских Ю.А. Зарубежный опыт государственного регулирования в системе экономических отношений /Сборник: Проблемы и перспективы развития агропромышленного комплекса регионов России. Материалы международной научно-практической конференции. 2002. С. 82-84.
  3. Запольских Ю.А. Особенности учета покупки и продажи ценных бумаг профессиональными участниками рынка ценных бумаг/ Сборник: Перспективы агропромышленного производства регионов России в условиях реализации приоритетного национального проекта "Развитие АПК". Материалы Всероссийской научно-практической конференции в рамках XVI Международной специализированной выставки "АгроКомплекс-2006". 2006. С. 210-212.
  4. Запольских Ю.А. Риск банкротства предприятий и методы его предотвращения/ Сборник: Инновационному развитию агропромышленного комплекса - Научное обеспечение Министерство международной научно-практической конференции в рамках XXII Международной специализированной выставки "АгроКомплекс - 2012". Министерство сельского хозяйства Российской Федерации, Министерство сельского хозяйства Республики Башкортостан, ФГБОУ ВПО "Башкирский государственный аграрный университет", ООО "Башкирская выставочная компания". 2012. С. 103-104.
  5. Запольских Ю.А., Валиева А.И. Проблемы и перспективы развития современного малого бизнеса в России. Экономика и социум. 2013. № 2-1 (7). С. 581-584.
  6. Запольских Ю.А., Ганиева А.М. Современное состояние и развитие фондового рынка в России. Экономика и социум. 2013. № 2-1 (7). С. 398-400.
  7. Запольских Ю.А., Бакирова А.Ф. Управление риском банкротства предприятия в современных условиях хозяйствования В сборнике: Мировая наука и современное общество: актуальные вопросы экономики, социологии и права. Материалы Международной научно-практической конференции. 2013. С. 84-87.
  8. Запольских Ю.А., Мухамедьянова Г.А. Проблемы привлечения частных инвесторов на рынок ценных бумаг. Экономика и социум. 2013. № 2-2 (7). С. 195-198.
  9. Запольских Ю.А. Кредитный риск и основные способы его минимизации. Экономика и социум. 2014. № 2-2 (11). С. 126-12
  10. Запольских Ю.А., Хисамов Т.Т. Влияние акцизов на формирование Бюджета РФ. Экономика и социум. 2014. № 2-4 (11). С. 987-989