От кризиса к кризису: развитие банковской системы России

№61-2,

экономические науки

В статье показаны особенности развития кризисных явлений в банковской системе России на основе анализа макроэкономических показателей и показателей по совокупному балансу российских банков в 2003–2015 гг. Можно выделить несколько циклов кредитных бумов и сжатий, которые свидетельствуют о серьезных кризисах, с которыми сталкивалась банковская система в 2008-2009 гг. и в настоящее время. Показаны разные истоки кризисов. Делается вывод, что повысить устойчивость банковской системы невозможно без структурных изменений в нашей экономике.

Похожие материалы

Каждый банковский кризис уникален по своим предпосылкам, а их причины все время повторяются. Какими бы разными не были обстоятельства кризисов в разных странах и в разное время, большинство из них имеет общие черты. Если удастся понять их и разработать меры по их предотвращению, это повысит устойчивость финансовой системы без ущерба для реальной экономики, и сэкономит многомиллиардные затраты государства, чтобы устранить их последствия.

Следует различать два вида банковского «недомогания»:

  1. связанное с ухудшением макроэкономических условий в стране, где начинается кризис,
  2. вследствие внешнего негативного воздействия в виде шока на мировых финансовых рынках или финансовой инфекции. Они переплетаются, когда кризис реализуется.

Проблемы в банковском секторе выявляются лишь при ухудшении внешних условий, а различные риски в банковской системе накапливаются в хорошие времена.

В банковской системе России уже реализовывалось несколько кризисов, носивших как локальный (1995 г., 2004 г.), так и системный характер (1998 г., 2008 г.). Если первые имеют ограниченное действие и не затрагивают всю экономику, то системные кризисы имеют негативное влияние на всю экономику и очень глубокие по своим последствиям. Они могут принимать как классическую форму «набега на банк» и массовых банкротствах банков, так и принимать более мягкие формы — проявляться в масштабных антикризисных действиях правительства и центрального банка по спасению банков, реструктуризации и национализации (как это было в большинстве случаев банковских кризисов в разных странах, начиная с 1980‑х гг. и по настоящее время) [1, p. 246–247]. Рассмотрим далее, как развивалась кризисная ситуация в российской банковской системе в 2008–2009 и 2014–2015 гг.

Нарастание уязвимости в банковской системе РФ в период экономического роста в 2000-е гг.

Рассмотрим отдельные финансовые показатели, которые могут свидетельствовать о нарастании различных рисков в банковской системе РФ накануне кризиса в 2008 г. (табл. 1).

Таблица 1. Показатели состояния банковского сектора для оценки уязвимости к кризису

Рыночные показатели

Рыночная ставка процента (рынок МБК)

Темпы роста банковского кредитования

Оценка процентного, фондового и валютного риска в банковской системе

Балансовые показатели

Оценка уровня ликвидности по банковской системе (запас ликвидности КБ на депозитах в ЦБ)

Соотношение привлеченных (на депозитах) и размещенных средств (кредитов)

Величина коротких открытых позиций по ценным бумагам;

доля секьютеризированных забалансовых активов;

доля обращаемых (торгуемых) ценных бумаг в портфеле банка

Структурные показатели, %

Доля частных кредитов от ВВП (темпы роста)

Достаточность капитала в банковской системе (Капитал/активы)

Капитализация рынка — Рыночная стоимость обращающихся акций к ВВП

Многие характеристики институциональной и регулирующей среды могут вносить свой вклад в уязвимость банковской системы. Здесь мы хотели бы сосредоточить на роли макроэкономических сил, в частности на кредитных бумах, которые могут усиливать финансовую уязвимость, способствуя эндогенному падению качества банковских активов.

Согласно определению МВФ, кредитным бумом является избыточное предложение кредита в течение трех и более лет, не связанное с фундаментальными факторами, такими как рост ВВП или развитие финансовой системы. Чрезмерное наращивание кредита может представлять собой угрозу, так как нередко заканчиваются резким сокращением с последующими шоками для финансового и реального секторов. По данным МВФ за последние 30 лет 75% кредитных бумов в развивающихся экономиках сопровождались банковскими кризисами, а 85% — девальвациями национальных валют [9]. Часто эти кризисы происходили одновременно-поэтому важна своевременная идентификация кредитных бумов как ранних сигналов масштабного финансового кризиса.

Обычно банковскому кризису предшествует стадия экономического бума, переходящего в спад в год кризиса, а также быстрая кредитная и депозитная экспансия. Очень опасна ситуация, когда скорость увеличения депозитов сильно превышает рыночную процентную ставку, то есть наблюдается большой нетто-приток капитала в банки от вкладчиков. Банки в такой ситуации могут свободно выполнять все свои обязательства вне зависимости от реального качества активов и общей платежеспособности. Во время кредитного бума гораздо меньше внимания уделяется и риск-менеджменту, оценить реальное состояние банка сложно.

Рост банковских кредитов и других долговых обязательств длительное время опережало рост реальной экономики в России, отражая, с одной стороны, переход финансового рынка к более зрелому, насыщенному деньгами и финансовыми инструментами состоянию, а, с другой стороны, демонстрируя кредитный бум в корпоративном секторе и домашних хозяйствах, неизбежно вызывающий существенные концентрации кредитного и процентного рисков (табл. 2). В 2000–2009 гг. при росте ВВП в текущих ценах в рублях в 5,3 раз, денежной массы — в 12,5 раз; кредиты реальному сектору увеличились в 18,7 раз; населению — в 79,7 раз; другим финансовым институтам — в 35,9 раз. Причем на пике экономического роста в 2006-2007 гг. темпы кредитования превышали темпы привлечения средств на депозиты в банковской системе, что явно свидетельствовало о росте кредитного риска.

Таблица 2. Темпы роста ВВП, денежной массы (М2) и банковских кредитов в РФ в 2005–2009гг.

Индикатор

2005

2006

2007

2008

2009

Темп роста реального ВВП (% к предыдущему году)

106,4

107,4

108,1

105,6

92,1

Темп роста М2 (спрос на деньги), % за год

24,6

32,6

35,2

-0,3

5,4

Требования кредитных организаций (КО) к нефинансовым организациям и населению (% к ВВП) на 1.01

22,8

25,2

29,9

37,1

39,8

Привлеченные средства на депозиты организаций и физ.лиц (% от ВВП) на 1.01

24,4

27,3

32,0

36,9

35,3

Источник: ЦБР. Бюллетени банковской статистики, 2005–2009 гг.

Постоянно росли индикаторы насыщенности экономики деньгами и долговыми финансовыми инструментами. Но за всем этим — избыточно высокие кредитные и процентные риски. По оценке, не менее 40–50 % прироста рублевой долговой массы связано не с переходом российского финансового рынка в более зрелое состояние, насыщенное деньгами и финансовыми инструментами, а с постепенным избыточным разогревом финансового сектора, с ростом финансовых сделок, кратно превышающим рост кредитования реальной экономики.

В табл. 3 данные иллюстрируют эти тенденции: финансиализация экономики (рост сделок на фондовом рынке с акциями и деривативами) по своим темпам кратко превосходила темпы банковского кредитования реальной экономики.

Таблица 3. Сравнительный анализ системного риска по финансовым продуктам (акции, долги, деривативы) 2003 г. =100%

Показатель

2004

2005

2007

2008

2009

2010

Капитализация рынка акций

195,9

574,5

791,8

222,4

452,0

566,5

Требования КО по срочным операциям

161,8

319,5

640,9

469,1

276,0

427,4

Объем кредитов и пр. размещенных средств КО,

136,6

218,5

354,2

438,4

426,1

472,8

Капитализация рынка акций к ВВП, %

43,2

97,8

103,1

22,6

62,0

64,5

Требования КО по срочным операциям к ВВП, %

6,1

9,1

14,0

8,1

6,5

8,3

Источники: World Federation of Exchanges Statistics — Капитализация РТС; IMF World Economic Outlook Database September 2010; Банк России, Бюллетени банковской статистики за 2005–2011 гг., показатели на конец года.

В 2000-е гг. рынки акций и деривативов росли опережающими темпами (в 1,8–2,2 раза) по отношению к долговым продуктам. Затем риски в этих сегментах («пузырь» на рынке акций) были урегулированы кризисом 2008–2009 гг. Если сжатие долгового рынка составило примерно 10 %, то индикатор «Капитализация рынка акций к ВВП» упал в 4,6 раза; срочный сегмент, формируемый кредитными организациями, сократился более, чем в 2 раза.

После кризиса 2008–2009 гг. возобновилась тенденция к опережающему росту финансовых продуктов, связанных с акциями и срочными сделками, и, соответственно, к нарастанию концентраций системного риска именно в этих сегментах. По оценке, индикатор «Требования кредитных организаций по срочным сделкам к ВВП» указывает на низкие и средние риски при уровне до 10 %, на высокие концентрации риска — при уровне выше 15–20 %.

Рассмотрим далее динамику балансовых показателей по банковской системе РФ, которая свидетельствовала о накоплении системных рисков в целом по всей системе (табл. 4).

Таблица 4. Динамика балансовых показателей по банковской системе РФ за период 2003-2009 гг. ( на 1.01)

Показатель

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Чистые иностранные активы (активы-обязательства в иностранной валюте) млрд.руб.

136,3

-112,4

-241,2

-408,9

-1126,2

-1 839, 2

- 336,4

Отношение средств клиентов к совокупным ссудам, %

118,2

107,7

102,8

102,0

100,7

94,8

84,6

Отношение собственного капитала к активам, %

14,6

14,0

13,3

12,7

12,1

13,3

13.6

Кредитный риск (доля просроченных кредитов % от всех кредитов)

1, 8

1,5

1,3

1,1

1,28

1,3

2,1

Источник: Обзор банковского сектора РФ.

Как видно из приведенных данных, наибольшая уязвимость российских банков наблюдалась по внешним позициям (обязательства перед нерезидентами превышали требования к ним); нарастал кредитный риск (коэффициент покрытия показывал тенденцию к снижению), просроченная задолженность росла быстрее, чем в целом совокупная ссудная задолженность. О нарастании совокупных рисков свидетельствовало снижение соотношение собственных средств к совокупным активам.

Итак, нарастание кризисного потенциала в банковской системе РФ происходило в годы быстрого экономического роста (с 2003 г.), кредитного бума и притока капитала в банковскую систему извне. Как только произошел внешний шок (волна глобального кризиса 2007–2008 гг.), все накопившиеся уязвимости банков (структура активов и пассивов по валюте и срокам) вылились в кризис ликвидности, который был своевременно локализован Банком России в октябре 2008 г. Если будет продолжаться снижение цены на нефть на мировом рынке и ослабление рубля пойдет более быстрыми темпами, то в среднесрочной перспективе это усугубит проблему платежеспособности крупных банков и компаний, имеющих крупную валютную задолженность.

Причины нарастания банковского кризиса в 2015 г.

На основе данных из Обзора банковского сектора РФ [2] за период с 2008г. по 2015г. можно четко выделить два цикла: цикл сжатия (замедление темпов роста ключевых показателей банковской системы) и цикл расширения (ускорение темпов роста). Первая значительная рецессия в экономике за этот период наблюдалась в 2008–2009 гг. Считается, что это было результатом негативного влияния мирового финансового кризиса, который начался в США с ипотечного кризиса в 2007 г. («американский грипп»). На банковской системе России это отразилось замедлением темпов роста активов и кредитов: прирост активов замедлился с 39 % в 2008 г. до 5 % в 2009 г.

За этот же период кредиты остановились на нулевой отметке (в 2009 г. + 0,3 %). Заметно высоким в 2008–2009 гг. оставался прирост собственных средств и прирост вкладов населения (пиковый показатель +31,2 % был достигнут в 2010 г.). Это объясняется тем, что в период кризиса растут различные риски, прежде всего, кредитные и банки наращивают капитал на покрытие этих рисков. Норматив достаточности собственных средств (капитала) к 1 января 2010 г. достиг максимального за весь период значения — 20,9 %.

Меняется также поведение население — оно предпочитает больше сберегать, вкладывая свои средства в банки под влиянием возросших ставок по депозитам и повышения суммы страхового возмещения. Так, в 2009 г. средневзвешенная процентная ставка по рублевым депозитам до года выросла до 10,4 % по сравнению с 7,6 % годом ранее [3].

Финансовый результат (совокупная прибыль) по банковской системе за два года (2008–2009 гг.) сократился в 2,5 раза, а количество убыточных кредитных организаций возросло с 11 до 120 ед. Этот период можно характеризовать как масштабный банковский кризис, поскольку согласно одного из определений, банковский кризис — стремительное и масштабное ухудшение качества банковских активов под влиянием неблагоприятных факторов макроэкономического, институционального и регулятивного характера [4, с. 91–92]. В частности, его признаками являются:

  • дефицит ликвидности на межбанковском рынке (резкий рост ставок межбанковского рынка по сравнению со ставкой рефинансирования);
  • предоставление банком дополнительной ликвидности от Банка России;
  • проблемы с фондированием (чистый отток капитала из банков);
  • рост убытков и числа банкротств.

Кризисный этап развития банковской системы также характеризуется масштабной поддержкой со стороны государства. Совокупный объем господдержки банковского сектора составил на 1 марта 2009 г. 3,8 трлн руб. (13,8 % его пассивов). Однако у многих банков зависимость от денег государства была гораздо выше и являлась критической. Выявилась целая группа банков-зомби, деятельность которых поддерживается преимущественно за счет государственных средств [5]. Эти средства в основном предоставлялись в виде беззалоговых краткосрочных кредитов (сроком до года), либо субординированных кредитов сроками на 5–10 лет.

Основные функции по санации банков были переданы государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов» (АСВ) в конце октября 2008 г. Агентство вместе с Центробанком имеет право войти в капитал «проблемного» банка и назначить в него свою администрацию. Кроме финансового оздоровления, АСВ занимается поиском инвесторов для пострадавших кредитных организаций.

Укажем на последствия финансового кризиса для типичных универсальных банков страны:

  1. В силу приоритета накопления ликвидности у банков сужается доля активных операций, приносящих доход: ограниченное кредитование сдерживает рост активов на фоне растущих обязательств по депозитам. Процентная маржа сужается.
  2. В период турбулентности фондовых, валютных рынков и роста недоверия на рынке МБК альтернативные инструменты размещения являются высоко рискованными. Резко растут рыночные риски (процентный, валютный, фондовый).
  3. В следующей стадии кризиса не исключаются рост числа дефолтов корпоративных заемщиков по кредитам и облигационным займам, и как следствие — ухудшение качество кредитного портфеля и рост расходов на формирование резервов на возможные потери (табл. 6).

Таблица 6. Резервы на возможные потери по кредитам и прочим размещенным средствам, в % всех кредитов (на 1 января)

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

3,6

4,5

9,1

8,5

6,9

6,2

6,0

6,7

7,9

Источник: Обзор банковского сектора РФ.

К концу 2009 г. ситуация в банковском секторе относительно стабилизировалась, удалось избежать проблем с ликвидностью и достижения критического уровня «плохих долгов». Благодаря поддержки Банка России были ликвидированы значительные перекосы между активами и пассивами банков (риск несбалансированной ликвидности):

  • расширен ломбардный список ценных бумаг, предоставляемых в залог под централизованные кредиты Банка России;
  • для получения кредитов Банка России использовались кредитные рейтинги от российских рейтинговых агентств;
  • использовались инструменты беззалогового кредитования.

В результате рублевая ликвидность банков хотя и опускалась до минимального уровня, системного кризиса ликвидности и коллапса платежной системы удалось избежать.

В 2010–2013 гг. произошло плавное наращивание активов и кредитов российскими банками. Можно отметить еще одно положительное явление — улучшение финансовых показателей в целом по банковской системе. Но тем не менее, риски продолжали нарастать. Они были обусловлены, прежде всего, наращиванием розничного кредитного портфеля. Темп прироста необеспеченных потребительских ссуд был на целый порядок выше, чем по другим ссудам: его пиковое значение (+60,4 %) было достигнуто в 2012 г. (на 1 июля) — против показателя прироста +44,4 % по всему розничному портфелю [6, с. 13]. Дальнейшее замедление розничного кредитование было вызвано регулятивным ужесточением Банка России по необеспеченному потребительскому кредитованию в 2013 г.

На фоне замедления темпов кредитования проблема «плохих» кредитов неизбежно будет обострятся в ближайшем будущем.

Новый банковский кризис: угроза или реальность?

В 2014–2015 гг. произошло резкое ухудшение финансового положения банков. Так, по данным Обзора банковского сектора РФ за эти два года финансовый результат по кредитным организациям сократился с 994 млрд. руб. до 192 млрд руб. (т. е., более чем в 5 раз), а количество убыточных банков возросло в два раза [2]. Рейтинги кредитоспособности банков в основном снижались из-за падения их финансовой устойчивости. В группу низкого рейтинга С-Е (что фактически означает банк-банкрот) попало 16 банков (на октябрь 2015 г.) [7].

Состояние банковской системы практически находилось на уровне 2009 г. (или даже немного хуже), который также рассматривался как кризисный период, но тогда ситуация с достаточностью банковского капитала была гораздо лучше, а бюджет правительства, за счет которого оказывалась поддержка банкам, был с профицитом.

В первую очередь, развитие негативной тенденции (активы, кредиты и депозиты по банковской системе продолжают сокращаться по состоянию на конец 2016 г.) обусловлено продолжением нарастания кредитных рисков: сокращение кредитования сопровождается заметным ухудшением качества кредитных портфелей. Наиболее высокими темпами доля просроченной задолженности растет в сегментах кредитования малого и среднего бизнеса (МСБ) и необеспеченной рознице, наименьшими — в ипотеке и кредитовании крупного бизнеса [8].

С 2013 г. в российской экономике наблюдалось замедление темпов роста, которая в 2015 г. вступила в период длительной рецессии. Пока не возобновится экономический рост и негативные ожидания бизнеса не сменятся на положительные о будущем состоянии экономики, банковская система будет испытывать серьёзный стресс.

Ситуацию в банковском секторе России можно образно описать как закрытый перелом: снаружи пока практически никаких признаков, которые свидетельствовали бы о кризисе, система застыла в предкризисном состоянии. Однако внутри развивается серьезный воспалительный процесс. Финансовые власти, пытающиеся бороться с ним, борются больше с симптомами — ведь главные недостатки российской финансовой системы находятся не на уровне банков с «черными дырами» в капитале, а на уровне структурных проблем в экономике, которые ведут к возникновению этих уязвимостей.

Итак, выделим основные особенности последнего банковского кризиса в России в отличие от предыдущих. Если предыдущие кризисы были вызваны внешними факторами, так называемыми инфекционными волнами, которые в 1998 г. пришли из Азии («азиатский вирус»), а в 2008 г. — из США («американский грипп»), то последний по времени кризис имеет внутреннее происхождение. Он стал следствием структурных проблем нашей экономики, которая исчерпала прежнюю модель экономического роста. Поэтому и выход из этого кризиса будет более болезненным и долгим. Потребуется не только энергичная расчистка банковского сектора, но и переход экономики к новой модели роста, который по времени займет не менее одного десятилетия. А до этого вряд ли он станет драйвером экономического роста, скорее его «ахиллесовой пятой», сдерживая экономический рост.

Список литературы

  1. Åslund A. The Enigmatic Russian Banking System: An Introduction // Eurasian Geography and Economics. 2012. Vol. 53, N. 2. P. 244–249.
  2. Банк России. Обзор банковского сектора РФ. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.cbr.ru/analytics/?PrtId=bnksyst. Дата обращения: 12.03.2017.
  3. Банк России. Процентные ставки и структура кредитов и депозитов по срочности. URL: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=int_rat. Дата обращения: 12.03.2017.
  4. Киселев В.Ю. Индикативный подход к определению банковских кризисов в России // Корпоративные финансы. 2013. № 4 (28). С. 91–99.
  5. Осадчий М. Кладбище зомби-банков. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.banki.ru/news/columnists/?id=8155809. Дата обращения: 12.03.2017.
  6. Банк России. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2013 г. М., 2014.
  7. Риски банковской системы: подготовка к капитальному ремонту / Рейтинговое агентство RAEX («Эксперт РА»). [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.raexpert.ru/researches/banks/banksystem_risk2015/. Дата обращения: 12.03.2017.
  8. Доронкин М., Волков С. Банковский сектор в 2016 году: «черная полоса» затянулась. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://raexpert.ru/docbank/c00/c18/522/9687dcae03282e03d17a045.pdf. Дата обращения: 12.03.2017.