Отрасль сельского хозяйства является одной из самых рисковых отраслей народного хозяйства. Это связано значительным влиянием природно-климатических факторов, влияющих на производство продукции сельскохозяйственными товаропроизводителями. При этом состояние аграрного сектора имеет стратегически важное значение для России. Поэтому, задача предупреждения банкротства предприятий отрасли сельского хозяйства становится особенно актуальной.
В соответствии с Федеральным законом от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» определено следующее понятие банкротства: «Несостоятельность (банкротство) – это признанная Арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей» [1]. Здесь же установлены все признаки банкротства предприятия.
Объектом исследования выбрано предприятие СПК «Октябрь» Чекмагушевского района Республики Башкортостан. Основные виды его деятельности: выращивание зерновых и зернобобовых культур, разведение крупного рогатого скота, выращивание масличных культур, выращивание сахарной свеклы.
Системы прогнозирования банкротства включают в себя наиболее значимые коэффициенты, характеризующие финансовое состояние коммерческой организации, на основе которых рассчитывают комплексный показатель вероятности банкротства.
Прежде всего, необходимо провести финансовый анализ потенциального предприятия-банкрота. Финансовый анализ проводится арбитражным управляющим в целях:
- подготовки предложения о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения в отношении должника соответствующей процедуры банкротства;
- определения возможности покрытия за счет имущества должника судебных расходов;
- подготовки плана внешнего управления;
- подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении процедуры финансового оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству;
- подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению [2].
Арбитражные управляющие при проведении анализа финансового состояния предприятия-должника используют три группы коэффициентов, утвержденных Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367.
Рассчитаем эти коэффициенты применительно к СПК «Октябрь».
Таблица 1 Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия
Название коэффициента |
Порядок расчета |
2011г. |
2012г. |
2013г. |
Изменение, (+,-) |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
Наиболее ликвидные оборотные активы / Текущие обязательства |
0,0006 |
0,0007 |
0,0053 |
0,0047 |
Коэффициент текущей ликвидности |
Ликвидные активы / Текущие обязательства |
2,762 |
3,154 |
3,768 |
1,006 |
Показатель обеспеченности обязательств должника его активами |
Сумма ликвидных и скорректированных оборотных активов / Обязательства |
1,856 |
1,843 |
1,434 |
-0,422 |
Степень платежеспособности по текущим обязательствам |
Текущие обязательства / Среднемесячная выручка |
6,643 |
3,211 |
3,993 |
-2,650 |
Как видно из расчетов, приведенных в таблице 1, практически все показатели ликвидности и платежеспособности СПК «Октябрь» в анализируемом периоде снизились. При этом по коэффициентам ликвидности они снизились до уровня значений, не соответствующих рекомендуемым, что свидетельствует о дефиците соответствующих активов предприятия для покрытия им своих текущих обязательств.
Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых исключительно за счет денежных средств, увеличился в анализируемом периоде на 819,28% при рекомендуемом значении от 0,2 до 0,5. За анализируемый период способность предприятия к немедленному погашению текущих обязательств за счет денежных средств выросла.
Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных (текущих) обязательств предприятия, увеличился в рассматриваемом периоде на 36,43%. Так как нормативное значение находится в интервале от 1,0 до 2,0, то данное предприятие неэффективно использует свои активы.
Таблица 2 Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия
Название коэффициента |
Порядок расчета |
2011г. |
2012г. |
2013г. |
Изменение, (+,-) |
Коэффициент автономии (финансовой независимости) |
Собственные средства / Совокупные активы |
0,722 |
0,704 |
0,646 |
-0,276 |
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами |
(Собственные средства - скорректированные внеоборотные активы) / Оборотные активы |
0,501 |
0,408 |
0,179 |
-0,322 |
Доля просроченной дебиторской задолженности в пассивах |
Просроченная дебиторская задолженность / Совокупные пассивы |
- |
- |
- |
- |
Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам |
(Долгосрочная дебиторская задолженность + краткосрочная дебиторская задолженность + потенциальные оборотные активы, подлежащие возврату) / Совокупные активы |
0,071 |
0,045 |
0,041 |
-0,03 |
Коэффициент автономии (финансовой независимости), определяющий степень независимости предприятия от внешних источников финансирования и характеризующий долю собственных средств в балансе, уменьшился в анализируемом периоде на 10,52%. Снижение коэффициента говорит о понижении финансовой независимости предприятия.
Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственного капитала, который на конец анализируемого периода составил 0,61 (при рекомендуемом значении не менее 0,600). Таким образом, к концу анализируемого периода у предприятия имелись широкие возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости.
Таблица 3 Коэффициенты, характеризующие деловую активность предприятия
Название коэффициента |
Порядок расчета |
2011г. |
2012г. |
2013г. |
Изменение, (+,-) |
Рентабельность активов, % |
Чистая прибыль (убыток) / Совокупные активы |
0,086 |
0,118 |
0,135 |
0,049 |
Норма чистой прибыли, % |
Чистая прибыль / Выручка (нетто) |
0,236 |
0,258 |
0,337 |
0,101 |
Рентабельность текущих активов (отражающая эффективность использования оборотных активов и показывающая, какую прибыль приносит единица оборотного капитала предприятия) увеличилась, что является положительным результатом деятельности предприятия, и составила 33,24%.
Таким образом, в результате проведения финансового анализа СПК «Октябрь» выявились следующие проблемные показатели: практически все показатели ликвидности и платежеспособности в анализируемом периоде снизились до уровня значений, не соответствующих рекомендуемым; коэффициент автономии также уменьшился, что говорит о понижении финансовой независимости предприятия. Имеется необходимость проведения оценки риска банкротства.
Существует множество зарубежных моделей для оценки риска банкротства предприятий, наиболее известными из которых можно выделить модели следующих авторов: Э. Альтмана, Дж. Фулмера, Ж. Конана и М. Голдера, Р. Лиса, Р. Тафлера и Г. Тишоу, Ж. Лего и Г. Спрингейта. Однако они не учитывают специфику российских организаций.
Российские специалисты, в частности, Г.В. Давыдова и А.Ю. Беликов, О.П. Зайцева, А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфуллин, В.В. Ковалев и О.Н. Волкова, Г.В. Савицкая, В.И. Бариленко (с соавторами), А.Д. Шеремет также разработали модели для оценки вероятности банкротства. Некоторые из моделей применимы для предприятий определенных отраслей (модель Г.В. Давыдовой и А.Ю. Беликова – для торговых предприятий, модель Г.В. Савицкой – для сельскохозяйственных предприятий) [3].
Рассчитаем вероятность банкротства СПК «Октябрь» по модели Г.В. Савицкой, так как данная модель применима для сельскохозяйственных предприятий.
Пятифакторная модель Г.В. Савицкой:
Z = 0,111х1 + 13,239х2 + 1,676х3 + 0,515х4 + 3,8х5, (1)
Таблица 4 Диагностика риска банкротства предприятия по Г.В. Савицкой
Показатели |
На конец года |
Изменения, (+,-) |
||
2011г. |
2012г. |
2013г. |
||
Доля собственного оборотного капитала (чистых оборотных активов) в формировании оборотных активов, руб. (х1) |
0,801 |
0,884 |
0,829 |
0,028 |
Оборотные активы к основному капиталу (ВА), руб. (х2) |
0,770 |
0,709 |
0,787 |
0,017 |
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала (х3) |
0,505 |
0,650 |
0,661 |
0,156 |
Рентабельность активов предприятия, % (х4) |
0,052 |
0,118 |
0,135 |
0,083 |
Коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в общей валюте баланса) (х5) |
0,722 |
0,704 |
0,607 |
-0,115 |
Оценка вероятности банкротства: константа сравнения = 8, если величина Z > 8, то риск банкротства малый или отсутствует; если Z < 8, риск банкротства присутствует; от 8 до 5 – небольшой; от 5 до 3 – средний; ниже 3 – большой; ниже 1 – 100 %-я несостоятельность.
Z2011 = = 0,111*0,801 + 13,239 *0,770 + 1, 676*0,505 + 0,515*0,052 + 3, 80*0,722 = 13,9;
Z2012 = = 0,111*0,884 + 13,239 *0,709 + 1, 676*0,650 + 0,515*0,118 + 3, 80*0,704 = 13,309;
Z2013 = = 0,111*0,828 + 13,239 *0,787 + 1, 676*0,661 + 0,515*0,135 + 3, 80*0,607 = 13,995.
Во всех рассматриваемых периодах значение Z > 8, значит риск банкротства в СПК «Октябрь» отсутствует. Однако необходимо устранить проблемы, выявленные в процессе проведения финансового анализа, так как они значительным образом способны повлиять на возникновение риска банкротства.
Таким образом, для того чтобы вовремя распознать и предотвратить финансовую несостоятельность сельскохозяйственных предприятий, необходимо путем проведения анализа финансового состояния предприятия определять проблемные места и принимать конкретные меры по их финансовому оздоровлению.
В качестве мероприятий по предупреждению банкротства также можно предложить заключение договоров лизинга с целью обновления материально-технической базы СПК «Октябрь», который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества, а также передачу в аренду с дальнейшим выкупом основных средств производства, занимающих 51,7% в составе активов, и осуществление хозяйственной деятельности в новой структуре, с привлечением инвестора. Эффективность данных мер становится очевидной и доказательной, если обратиться к использованной выше модели Г.В. Савицкой: коэффициенты х2 их5 при этом непосредственно или опосредованно возрастут, следовательно, возрастет и значение Z–счета, т.е. риск банкротства уменьшится.
Громадным потенциалом роста обладает такая малозатратная для сельхозтоваропроизводителей мера защиты, как страхование. Причем мы предложили бы не страхование агрорисков с господдержкой, которое по разным причинам не работает достаточно эффективно, а добровольное страхование рисков аграриев, при котором сельский производитель несет более ощутимую им ответственность за переданные в страхование ценности. Данная проблема изучалась нами ранее в специальных работах [3,4].
В связи с событиями, связанными с принятием санкций против Российской Федерации со стороны стран Евросоюза, российские предприятия сельскохозяйственного назначения в большей степени нуждаются в государственной поддержке. Государству необходимо принять законодательные акты, которые обеспечат поддержку сельхозтоваропроизводителей, а также приведут к улучшению их финансового состояния, что позволит избежать риска банкротства. В качестве такого нормативного документа можно было бы предложить принятие федерального закона о государственной поддержке отечественного производителя, в котором были бы расписаны не только и не столько материально-финансовые меры поддержки (надо признать, что государство не оставляет в беде сельхозтоваропроизводителей в случаях природных и других масштабных бедствий), но и, главным образом методы организационно-экономической, правовой, социально-психологической помощи со стороны государства и общества.
Также для повышения экономической эффективности деятельности сельхозпредприятий целесообразно предложить различные программы, предусматривающие предприятиям такого вида предоставление кредитов с особыми льготными условиями.