Как показали проведенные исследования, применяемые подходы и методы финансового анализа направлены на оценку эффективности финансовой деятельности компаний, но для достижения устойчивого развития необходимы инструменты, позволяющие выявлять и измерять направления устойчивого развития не только в финансовом развитие, но и по другим видам капитала: социального, природного, интеллектуального, производственного.
Таким образом, оценка устойчивости развития, несмотря на различные подходы к анализу деятельности компании, обусловлена особенностью её функционирования, а алгоритм оценки устойчивости должен базироваться на ключевых показателях, характеризующих аспекты деятельности, объединяющих интегральным показателем. В связи с этим возникает необходимость разработки алгоритма универсальной оценки устойчивости развития компании.
Из имеющегося многообразия методического инструментария оценки устойчивости развития на современном этапе, можно выделить два основных направления: Первое направление включает порядок формирования системы показателей, позволяющей производить измерение и оценку составляющих общей устойчивости развития деятельности. Второе направление определяет определение интегрального показателя устойчивости развития компании. В основу интегрированного показателя заложен алгоритм вычисления интегрального показателя, посредством расчета изменений среднегеометрических значений показателей, составляющих подсистем устойчивости развития. Рассчитанный итоговый показатель, одним из этих подходов, позволяет сглаживать уровень влияния отдельных подсистем на общую устойчивость развития.
Разрабатывая систему показателей оценки устойчивости развития, необходимо учитывать существующие недостатки, не позволяющие более полно дать количественную оценку устойчивости развития по следующим основаниям.
Во-первых, при разработке системы показателей не учитываются специфические особенности объекта анализа, что обусловлено ограниченностью информации.
Во-вторых, не достаточно внимания уделяется подбору показателей, характеризующих качественные стороны устойчивости развития и динамику их развития или наоборот, понижающую сторону.
В-третьих, расчет агрегированного показателя не включает информацию, выдаваемую корреляционно-регрессионным анализом.
Поэтому оценку устойчивости развития необходимо производить с применением стандартных экономико-математических методов при исследовании факторов, влияющих на развитие деятельности [2].
Таким образом, в основу механизма анализа и оценки устойчивости развития компании необходимо заложить следующие основные условия:
- учет особенностей сферы деятельности объекта исследования;
- при анализе основных аспектов устойчивости развития, использовать наряду с количественными и качественные показатели;
- результаты общей оценки деятельности базировать на базе данных, выдаваемых экономико-математических методов, определяющих стратегию развития устойчивости.
Разработка системы показателей, входящих в алгоритм оценки, должна учитывать стратегические цели устойчивости деятельности в разрезе основных факторов следующих направлений: экономической, социальной, технологической и экологической.
Измерение каждой из выделенных групп направлений устойчивости развития осуществляется путем сопоставления показателей по целевым ориентирам и фактическим их значениям.
В обобщенном виде принципиальная схема формирования системы показателей устойчивого развития может быть представлена в виде выполнения следующих этапов: выработка стратегия устойчивости развития; выделение основных факторов устойчивости; формирование стратегических целей; разработка показателей устойчивости развития; определение задач устойчивости развития.
Предложенный алгоритм стратегии оценки устойчивости развития позволит учитывать ориентиры целевого развития компании в области устойчивой деятельности на разных уровнях управления, обеспечивает сбалансированность финансовых и нефинансовых показателей и дает возможность осуществлять мониторинг степени реализации стратегии.
Рассмотрим системообразующие показатели по каждому направлению оценки устойчивости развития.
Экономическая устойчивость. В этот блок оценки экономической устойчивости необходимо включить показатели, сформированные по данным финансовой отчетности, и направленные на то, чтобы выявить уровень достижения экономической деятельности компании.
В систему показателей необходимо включить показатели охватывающие:
- Использование ресурсов;
- Финансовую деятельность;
- Деловую активность;
- Инновации.
Оценка экономической устойчивости, включает две разнонаправленные категории. Показатели первых двух направлений позволяют оценить экономическую эффективность деятельности, т.е. конечный результат. Третья и четвертая группа показателей, позволяет вывить факторы конкурентного преимущества, т.е. возможности развития в перспективе.
Какие же стороны устойчивости развития позволяют оценить эта система показателей? Так, к индикаторам оценки использования ресурсного потенциала относятся показатели, оценивающие уровень ресурсоемкости. Финансовой деятельности: рентабельность, экономическая добавленная стоимость, стоимость акции, чистый доход; Деловая активность включает индикаторы роста выручки и оборачиваемости. Инновация, позволяет оценить затраты по выполнению НИОКР [3].
В обобщенном виде факторы, влияющие на экономическую устойчивость, представлены в таблице 1.
Определяющий фактор | Система показателей |
Ликвидность | Показатели, текущей, промежуточной и абсолютной ликвидности |
Возможности роста | Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, запасов, внеоборотных и оборотных активов и всего имущества |
Платежные возможности | Финансовый рычаг, Концентрация заемного капитала, покрытие внеоборотных активов собственными источниками, Обеспеченность собственными источниками текущей деятельности, Маневренность собственного капитала |
Рентабельность | Рентабельность авансированного капитала, рентабельность по валовой и чистой прибыли, рентабельность производственной деятельности, коммерческих и управленческих затрат. |
Доходность | Отношение общего дохода к собственному капиталу, инвестиций и всего имущества |
Показатели социальной устойчивости включают оценку взаимоотношений с основными группами заинтересованных сторон.
Система показателей оценки социальной устойчивости, относится к индивидуальным, и разрабатывается только для конкретной компании, исходя из того, что их состав зависит от задач, ставивших руководством в целях выполнения функций управления и измерения социальной деятельности.
Поэтому, учитывая различия социальных проблем и интересов каждой компании, а также низкую разработанность данного процесса, формирование системы индикаторов социальной устойчивости направлена на решение специфических проблем. В качестве основных направлений разработки показателей можно использовать такие как количество высококвалифицированных работников, задолженность по оплате труда, уровень средней заработной платы. Так же, приведенные показатели можно раздробить на более составляющие учитывающие интересы конкретных групп пользователей, в соответствии с целями, определенной системой показателей.
Обобщенно система показателей оценки социальной устойчивости, представлена в таблице 2.
Проблема | Система показателей |
Трудовая практика | Уровень травматизма и заболеваемости, Обеспеченность нормальными условиями труда, возможности профессионального роста, уровень задолженности по оплате труда |
Взаимоотношения с поставщиками и подрядчиками | Принципы честного взаимоотношения с контрагентами, количество продукции, закупаемых на местном рынке, устойчивые платежные возможности с поставщиками. |
Социальный вклад продукта | Социальный пакет, материальное поощрение. |
Показатели экологической устойчивости. В виду актуальности экологической обстановки компании, осознающие ответственность за последствия своей производственной деятельности, компания должна разрабатывать систему обеспечения экологического равновесия, с раскрытием информации в отчетности: подробное описание системы, информационная база, используемая для управления, методика расчета показателей, использованных энергоресурсах и др.
Разработка системы показателей экологической безопасности должна включать элементы сохранности баланса между различными индикаторами, то есть увеличение одного показателя может привести к снижению другого показателя. Так, рост эффективности использования ресурсов может привести к внедрению новых технологий и дополнительному высвобождению рабочей силы для производства заданного уровня продукта. В обобщенном виде, в таблице 3 представлены варианты показателей оценки экологической устойчивости.
Проблема | Система показателей |
Соблюдение ПДК | Уровень загрязнения атмосферного воздуха. Наличие штрафов, пеней за несоблюдение норм ПДК |
Методология расчета показателей, оценки экологической устойчивости должна быть построена таким образом, чтобы корректно и в полном объеме отразить заданный параметр.
Показатели технологической результативности. Важным условием экономической устойчивости развития является обеспечение уровня технологической оснащенности и непрерывного инновационного процесса. Так как происходит обновление технологий, и в связи с этим быстрый моральный износ большинства видов технологического оборудования, для обеспечения условий устойчивого уровня конкурентных возможностей компании необходимо проводить мониторинг соответствия технологического уровня производства, разрабатывать и системно внедрять инновационные технологии в основные производственные процессы.
В основу разработки системы показателей оценки результативности производства и технологии можно отнести размер вложений средств на инновации, динамику производственных показателей, таких как темпы роста объема и затраты на производство, себестоимости производства продукта, производительности труда и т.д. Показатели инновационной устойчивости представлены в таблице 4.
Проблема | Система показателей |
Развитие производственного капитала | Доля затрат на приобретение нематериальных активов в общих внутренних затратах на НИР, Доля инновационной продукции в общем объеме производства, Доля затрат на подготовку и освоение производства, |
Развитие человеческого капитала | Доля занятых исследованиями и разработками в общей численности персонала компании, Доля затрат на повышение квалификации и обучение кадров в общем объеме затрат на НИР, производительность труда |
Организационная эффективность компании определяется показателями обновления продуктовой линейки, системой управления рисками и корпоративного управления.
Одним из индикаторов этого раздела системы показателей можно считать взаимоотношения с контрагентами, частота обновления продуктовой линейки, продолжительность сотрудничества и т.д.
В качестве показателей для анализа качества управления рисками можно использовать индикаторы управления рисками ликвидности, валютным, рыночным рисками, рисками изменения процентных ставок и др.
Показателями для оценки корпоративного управления могут служить количество и размер штрафных санкций за допущенные ошибки, в финансовой отчётности и выявленные в ходе проверок, количество выявленных случаев мошенничества, нарушения внутренней политики и др.
Итоговый показатель устойчивости развития компании позволит выявить тенденции развития и определить влияние составляющих в общей величине показателя устойчивости.
Для удобства модель оценки устойчивости развития можно представить в виде лепестковой диаграммы, в основе которой лежит многоугольник устойчивости, отражающий вклад каждого её компонента, составленного по оценочной шкале (табл. 5).
Область устойчивости | Характеристика системы | Уровень устойчивости |
1 | Абсолютно устойчивая | 0,8<S≤1 |
2 | Устойчивая | 0,64<S≤0,8 |
3 | Устойчивая с признаками неустойчивости | 0,5<S≤0,64 |
4 | Неустойчивая | 0,4<S≤0,5 |
5 | Абсолютно неустойчивая | S≤0,4 |
Вывод относительно устойчивости развития может быть сделан на основе оценочной шкалы, построенной на основе правила 20-80 [1] (20% факторов определяют 80% устойчивости).
Таким образом, предлагаемый алгоритм оценки устойчивости развития обладает следующими преимуществами:
- Универсальность;
- Системный подход к оценке всех элементов устойчивости;
- Количественная оценка устойчивости на основе использования качественных и количественных показателей с учетом динамики развития. При этом используется эконометрический подход, что позволяет исключить повторный учет влияния одноименных факторов на устойчивость;
- Модель устойчивости развития представлена в виде геометрической формы, что существенно упрощает интерпретацию полученных результатов;
- Оценка устойчивости её элементов сочетается с итоговой интегрированной оценкой устойчивости развития в целом, что позволяет проводить анализ как влияния отдельных элементов на устойчивость в целом, так и разрабатывать меры по повышению устойчивости по ним;
- Использование методов эконометрики позволяет оценить устойчивость с определенной степенью достоверности;
- Полученные показатели устойчивости на всех уровнях попадают в область допустимых значений от нуля до единицы, что позволяет сравнивать их с результатами расчетов устойчивости, полученными с использованием других алгоритмов.
Выработку стратегии устойчивого развития необходимо основывать на результатах анализа с применением эконометрических методов, в следующем разделе работы.