Специфика поведенческого фактора рубля в России

В условиях современной реалии России, всё наиболее актуальной становится тема курсообразования рубля, изменение которого влияет на экономическую систему и другие категории социально-экономической сферы. Изменение рубля варьируется с января 2014 года, что обусловлено множеством факторов, таких как:

• Попытка перевести рубль в режим флотинга;
• Обострение политической обстановки на Украине;
• Возвращение Крыма в ряды субъектов РФ;
• Введение ряда санкций со стороны ЕС и США в отношении РФ;
• Ответное эмбарго со стороны России и другие.

Ряд перечисленных факторов являются следствием событий на территории Украины. Для дальнейшей оценки поведенческой характеристики рубля необходимо выполнить следующие задачи:

• Рассмотреть макроэкономическую ситуацию в стране;
• Выявить закономерности влияния внешних причин на колебания курса рубля;
• Проанализировать полученные данные и на их основе сделать соответствующие выводы.

Центральный банк России запланировал изменения рубля на плавающий курс до 01.01.2015. В сложившейся ситуации некоторые экономисты прогнозировали возможное перенесение сроков перехода рубля на свободный курс, так как смена режима формирования валютного курса привела к стремительному падению рубля, в связи с рядом причин, среди которых, отмечают эксперты, снижение темпов роста российской экономики, а также уход инвесторов с развивающихся рынков.

Данный фактор вызвал рублевой резонанс российской экономики весной 2014 года, который продлился в течение нескольких месяцев до кратковременного возвращения Центробанком образования рубля фиксинговым способом, что можно пронаблюдать на рис.1, на котором отражены максимальные колебания национальной валюты в первом полугодии.

Нестабильная геополитическая обстановка является вторым мощным фактором ослабления позиций нацвалюты. Действия ЕС и США, при расширении пакета санкции по отношению к России так же, отразились на изменении курса рубля, создав следующие предпосылки:

• Отток иностранного капитала из страны за первый квартал 2014 года 48,8 млрд. долларов США [1];
• Недоверие экспортёров к рублю;
• Рост цен на товары и услуги [2];
• Снижение цен на нефть [3] и пр.

По данным платёжного баланса [1] на протяжении всего 2014 года будет поддерживаться тенденция оттока капитала на фоне дестабилизации экономической обстановки в России и изменчивости ситуации на рынках. Негативно отразится на позициях рубля и отношение экспортёров, в виду прямой подверженности прибыли под фактор волатильности рубля. Данные причины оказывают непосредственное влияние на поддержание и развитие, как экономики всей страны, так и её субъектов в целом.

В 2014-2016 гг. планировалось снижение инфляции до 4-4,5% [4]. В конце третьего квартала 2014 года Минфин предварительно повысил ожидаемый уровень до 7,5-7,7% [5].

Результат продуктового эмбарго, со стороны как России, так США и ЕС,- скачкообразный рост цен на продукты, попавшие под список санкций, который отразился на динамике рубля. [6]

Снижению цен на нефть способствовали такие факторы как:

• Уменьшение показателей результативности в Китае (крупнейшем мировом потребителе нефтепродуктов);
• Повышение добычи и запасов нефти США;
• Введение санкций в отношении компаний «Газпромнефть», «Лукойл», «Роснефть», «Сургутнефтегаз».

Основная часть государственного бюджета идёт от реализации полезных ископаемых и, в связи с этим условием, цена за баррель нефти является важным элементом его формирования. Оценить отрицательные последствия для госбюджета можно с помощью традиционной формулы: увеличение стоимости барреля нефти на один доллар означает увеличение доходной части бюджета на 70-75 млрд. рублей, соответственно, падение стоимости на 2-3 доллара будет способствовать сокращению расходов по бюджетным направлениям и сдерживать экономическое развитие России.

В сложившейся ситуации мнения экономистов расходятся и выделяются три прогноза рубля:

1. Позитивный прогноз: в ближайшей перспективе экономическая ситуация стабилизируется. При сохранении негативных рычагов воздействия с западной стороны, Россия переориентируется на страны востока и, вернув прежний экономический уровень страны, рубль самостоятельно укрепит свои позиции;
2. Негативный прогноз: российские производители не смогут удовлетворить полностью спрос населения, как и западные импортёры, которые в ближайшем времени не готовы кардинально повысить предложение на рынке, в виду сохранения нестабильной ситуации со стороны западных стран, поэтому необходимо вмешаться Банку России для поддержания национальной валюты;
3. Реалистичный прогноз: жители России максимально почувствуют действующие санкции в последнем квартале 2014, но падение экономической системы данные процессы не вызовут, вводимые эмбарго отменятся, т.к. это мешает развитию бизнеса, экономическому стимулированию и подрывает экономику США и других государств. В 2015-2016 годах на рынках России будут присутствовать восточные и западные экспортёры в значительной мере, что создаст все предпосылки для оптимального курса рубля.

Итоги переориентации формирования курса рубля на данный момент наблюдаются недостаточно активно. После расширения валютного коридора и изменения ключевой ставки в I полугодии Банк России перестал активно использовать рычаги управления рублём для внедрения своей новой политики в экономический механизм. Наиболее очевидны результаты данной деятельности наблюдались при отсутствии геополитических давлений на российскую экономику.

Таким образом, сложившая мировая обстановка может воздействовать как оздоровительный фактор для российской экономики и курса рубля, в противном случае, рынок экспорта и импорта сменит ориентацию с Запада на Восток. Возможно, в ближайшей перспективе рубль, как и вся экономика в целом, будут подвержены колебаниям. Каждый из вариантов экономисты Банка России предусмотрели и при кардинальном изменении геополитической и экономической ситуации введут необходимые меры для поддержки рубля. Поведенческий фактор рубля в прямой зависимости от состояния экономики России, изменения которой отражаются на курсообразовании национальной валюты. В стране существует необходимый запас экономическими благами и механизмами их поддержания, что сможет оказать необходимую поддержку рублю и всей экономике в целом.