Особенности анализа ликвидности и платежеспособности предприятия по данным финансовой отчетности (по материалам ОАО «Заря» Песчанокопского района, Ростовской области)

АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ

Платежеспособность предприятия характеризуется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность является одним из критериев оценки финансового состояния предприятия. Проведение анализа платежеспособности предприятия обусловлено рядом обстоятельств и необходимостью: регулярного прогнозирования финансового положения и устойчивости развития организации; своевременного погашения обязательств перед государством, внебюджетными фондами, поставщиками, работниками, акционерами; повышения доверия партнеров и инвесторов; полного возврата кредитов и оценки эффективности их использования.

В практике анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Долгосрочная платежеспособность представляет собой способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе, текущая платежеспособность – способность организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам. На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов – возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств. Оценка состава и качества оборотных активов с точки зрения их ликвидности получила название анализа ликвидности [1, с. 272].

При анализе ликвидности ставится задача оценить, какова ликвидность активов предприятия в случае чрезвычайных обстоятельств и какова ликвидность активов оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, материальных запасов) при покрытии обязательств. Если обеспечение долга требует обязательного привлечения дебиторской задолженности и материальных запасов, говорить о высокой степени ликвидности активов предприятия нельзя. В этом смысле под ликвидностью активов следует понимать способность активов трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности активов определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена: чем короче период трансформации, тем выше уровень ликвидности предприятия. Ликвидность активов характеризует способность руководства предприятия формировать и управлять имуществом и источниками финансирования [2, с. 419].

Ликвидность активов – это способность трансформироваться в денежные средства в ходе производственно-технического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена [3, с. 214].

Ликвидность активов – это скорость (время) превращения активов в денежные средства [7, с. 248].

Другими словами, под ликвидностью организации имеют в виду наличие у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения [5, с. 25].

Также следует отметить и ликвидность баланса, которая определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Таким образом, понятия «платежеспособность» и «ликвидность» очень близки: от степени ликвидности баланса и предприятия зависит его платеже- способность, но в то же время ликвидность характеризует как текущее, так и будущее состояние расчетов. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот. Поэтому постоянный мониторинг результатов анализа ликвидности и платежеспособности имеет весьма существенное значение в процессе управления организацией и оценке ее экономической деятельности.

Анализ ликвидности и платежеспособности основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид. Рассмотрим методику анализа ликвидности и платежеспособности более подробно. Данный анализ включает в себя: анализ ликвидности баланса групповым методом и методом финансовых коэффициентов.

Групповой метод является более подробным (табл. 1). При использовании этого метода средства по активу группируются по степени их ликвидности в порядке убывания, обязательства по пассиву группируются по срокам их погашения в порядке возрастания [4, с. 147-148].

Таблица 1 Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности оплаты

Активы				Пассивы
Название группы	Обозначение	Состав		Название группы	Обозначение	Состав
		Баланс до 2013г.	Баланс с 2014г.			Баланс до 2013г.	Баланс с 2014г.
Наиболее ликвидные активы	А1	стр. 260 + 250	ст. 1250 + 1240	Наиболее срочные обязательства	П1	стр. 620 + 630	стр. 1520
Быстро реализуемые активы	А2	стр. 240 + 270	стр. 1230	Краткосрочные пассивы	П2	стр. 610 + 650 + 660	стр. 1510 + 1540 + 1550
Медленно реализуемые активы	А3	стр. 210 + 220 - 216	стр. 1210 + 1220 + 1260 - 12605	Долгосрочные пассивы	П3	стр. 590	стр. 1400
Трудно реализуемые активы	А4	стр. 190 + 230	стр. 1100	Постоянные пассивы	П4	стр. 490 + 640 - 216	стр. 1300 + 1530 - 12605
Итого активы	ВА			Итого пассивы	ВР

Примечание: для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива [2, с.427]: если выполняется неравенство А1 ≥ П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса, у организации достаточно абсолютно ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств; если выполняется неравенство А2 ≥ П2, то быстрореализуемые активы превышают краткосрочные пассивы, и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит; если выполняется неравенство А3 ≥ П3, то вбудущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса. Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: А4 ≤ П4. Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличии у нее собственных оборотных средств [2, с.427].

Таким образом, баланс считается абсолютно ликвидным, а организация платежеспособной, если одновременно выполняются следующие условия:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3.

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. На практике одновременно эти условия не всегда выполняются. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. В этом случае производится сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов (А1 + А2) с первыми двумя группами пассивов, то есть с наиболее срочными обязательствам и краткосрочными пассивами (П1 + П2), которое позволяет выяснить текущую ликвидность, свидетельствующую о платежеспособности или неплатежеспособности предприятия на ближайший промежуток времени [6, с. 24].

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, то есть прогноз платежеспособности предприятия. Сравнение четвертой группы активов и пассивов свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (минимальное условие финансовой устойчивости). Таким образом, с помощью группового метода можно не только определить ликвидность, но и найти в какой группе произошел «сбой», что является преимуществом данного метода. К недостаткам данного метода можно отнести необходимость затрат времени на группировку активов и пассивов. Относительные финансовые показатели (коэффициенты) используются для оценки перспективной платежеспособности. Метод коэффициентов служит для быстрой оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства.

Данные показатели имеют следующие недостатки: на основе этих коэффициентов сложно прогнозировать будущие денежные поступления и платежи; возможность завышения показателей за счет неликвидной дебиторской задолженности. В тоже время показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Таким образом, расчет и оценка коэффициентов позволяет установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными средствами. Также метод финансовых коэффициентов позволяет оценить соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего покрытия. Недостатком рассмотренных показателей является то, что на основе этих коэффициентов сложно прогнозировать будущие денежные поступления и платежи, увеличивается возможность завышения показателей за счет неликвидной дебиторской задолженности

Рассмотрев теоретические и методологические основы анализа ликвидности и платежеспособности перейдем к их анализу на примере конкретного предприятия ОАО «Заря». Проведем анализ ликвидности баланса (табл. 2). Для этого сгруппируем статьи актива по степени ликвидности, а статьи пассива по степени срочности их оплаты и сопоставим полученные значения. Сопоставление итогов 1 группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Из данных таблицы видно, что присутствует платежный недостаток, т.е. предприятие не в состоянии покрыть свои наиболее срочные обязательства. К концу периода недостаток уменьшился, что связанно с существенным приростом наиболее ликвидных активов (+144,94 %) и в тоже время с сокращением кредиторской задолженности (-14,54 %). Сравнение итогов 2 группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки погашения 3-6 месяцев), показывает тенденцию уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем, что определяется снижением величины быстро реализуемых активов (-1,40 %) и ростом краткосрочных кредитов и займов (+8,91 %). Сопоставление итогов по активу и пассиву для 3 и 4 групп (А3 и П3, А4 и П4) отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Ситуация с перспективной ликвидностью оптимистична: по показателям табл. 2 мы наблюдаем, что предприятие в состоянии покрыть свои долгосрочные пассивы и заемные средства, продав медленно реализуемые и трудно реализуемые активы.

Результаты расчетов по данным показателям предприятия показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву в конце анализируемого периода имеет вид: {А1 П3; А4

Таблица 2 Оценка ликвидности бухгалтерского баланса за 2013-2014 гг. ОАО «Заря»

№ п/п	Группа показателей	Сумма		Группа показателей	Сумма		Платежный излишек (+), недостаток (–)
		На начало	На конец		На начало	На конец	На начало	На конец
1	Наиболее ликвидные активы (А1)	25295	42440	Наиболее срочные обязательства (П1)	49533	73931	–24238	–31491
2	Быстро реализуемые активы (А2)	10490	12294	Краткосрочные обязательства (П2)	212842	226375	-202352	-214081
3	Медленно реализуемые активы (А3)	230198	248016	Долгосрочные пассивы (П3)	31210	26409	198988	221607
4	Труднореализуемые активы (А4)	81618	78837	Постоянные пассивы (П4)	54016	54872	27602	23965
Баланс		347601	381587	Баланс	347601	381587	—	—

Наиболее важными аналитическими коэффициентами, которые можно использовать для обобщенной оценки ликвидности организации, являются следующие:

• коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал);
• коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (К_бл);
• коэффициент текущей (общей) ликвидности (К_тл);
• чистые оборотные активы.

Показатели ликвидности организации приведены в табл. 4.

Таблица 4. Показатели ликвидности организации

Коэффициент	Формула расчета
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	Наиболее ликвидные активы (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (Кбл)	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства
Коэффициент текущей (общей) ликвидности (Ктл)	Общая сумма ликвидных оборотных средств / Краткосрочные обязательства (Краткосрочные кредиты и займы + Кредиторская задолженность)
Чистые оборотные активы (капитал) (Чоа)	Общая сумма ликвидных оборотных средств – Краткосрочные обязательства

Таблица 5 Показатели платежеспособности ОАО «ЗАРЯ»

Показатель	Рекомендуемое значение	На начало	На конец	Отклонение
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	0,2–0,3	0,42	0,10	–0,32
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (Кбл)	0,7–0,8	0,99	1,95	+0,96
Коэффициент текущей (общей) ликвидности (Ктл)	1,0–2,0	3,22	4,23	+1,01
Чистые оборотные активы (капитал) (Чоа)	—	146 872	170 289	+23 417

Для оценки платежеспособности предприятия используются 3 относи- тельных показателя ликвидности, которые различаются набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Основные показатели находятся в пределах нормальных значений. Коэффициент абсолютной ликвидности (0,22) показывает, что наше предприятие на конец года на 22 % краткосрочной задолженности может погасить в ближайшее время. Коэффициент текущей ликвидности (2,07) показывает, что предприятие на конец периода при условии мобилизации всех оборотных средств (не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств) сможет погасить краткосрочную задолженность.

Следовательно, в случае необходимости быстрого расчета предприятие не попадет в затруднительное положение. Поэтому руководству ОАО «Заря» необходимо принять меры по повышению текущей платежеспособности предприятия, а именно по увеличению объемов наиболее ликвидных активов и реструктуризации капитала, увеличив долю привлеченных средств за счет долгосрочных кредитов и займов. Данный анализ ликвидности и платежеспособности позволяет оценить финансовое состояние предприятия и сделать тактико-стратегический прогноз развития предприятия.