О выборе метода оценки эффективности инвестиционных проектов

№51-2,

экономические науки

В статье рассматриваются некоторые аспекты анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов. Приводятся различные критерии выбора методики анализа и оценки инвестиционных проектов. Выделены особенности и цели оценки инвестиционного проекта различными его участниками.

Похожие материалы

Инвестиционные проекты зарождаются из потребностей предприятия в улучшении своего функционирования и увеличении конкурентоспособности на рынке. Жизнеспособность инвестиционных проектов определяется исходя из их соответствия стратегическим целям и инвестиционной политике предприятия [11, 13].

На протяжении своей истории методология управления проектами обогащалась достижениями менеджмента, экономики инвестиций, управления качеством, анализа, информационных технологий. Использование управления проектами в разных сферах предпринимательства – в инвестиционном предпринимательстве, строительстве, инновационной деятельности, высокотехнологичном производстве, и т.п. способствовало обогащению методологии управления проектами различными аспектами, отражающими специфику отраслей экономики.

В мировой практике управление проектами, основанное на научных методах, можно сказать, поставлено на поток. Формализованные методы управления проектами являются неотъемлемой частью повседневной деятельности предпринимателей и руководителей разного уровня, они развиваются и обеспечивают гибкость и эффективность предпринимательства в любых сферах.

Применение методов управления проектами позволяет рационально формулировать цели различных мероприятий, оптимально планировать инвестиционную и инновационную деятельность, наиболее полно учитывать риски, находить и оптимизировать использование ресурсов, контролировать выполнение составленных планов, анализировать фактические данные и своевременно корректировать ход осуществления работ, накапливать, оценивать и использовать в дальнейшем опыт уже реализованных проектов [7, 8 ,9].

Оценка эффективности инвестиционных проектов – главный этап инвестиционного анализа. Она является инструментом оптимального выбора из множества проектов наиболее эффективного и обеспечивает минимизацию рисков проекта.

Определение наилучшего из направлений и способов инвестирования должно осуществляться на основе определенной системы критериев оценки инвестиционного проекта. Существуют различные методы оценки проектов, однако в своей основе они имеют схожий ключевой принцип: среди всех равных для реализации вариантов выбирается самый эффективный. Для выбора наиболее приемлемого варианта определяется уровень эффективности проекта. Эффективность инвестиционного проекта - это показатель, характеризующий соответствие результатов проекта целям предприятия и интересам его участников. Важно оценить эффективность проекта не только в целом, но и эффективность участия в проекте каждого из его участников. Эффективность проекта в целом оценивается с целью выявления потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска возможных источников финансирования [1, 2, 12].

Для оценки инвестиционного проекта определяются критерии его эффективности с помощью различных методов. Методы оценки инвестиционных проектов не всегда могут быть едиными, нужно принимать во внимание, что инвестиционные проекты различают по многим критериям: отраслевой принадлежности, масштабам затрат, по финансовым результатам и срокам их полезного использования. Так как сравниваемые показатели относятся к разным моментам времени, то возникает проблема их сопоставимости, поэтому для того, чтобы сравнить инвестиционные проекты между собой необходимо применение одних и тех же подходов, принципов, критериев, и, соответственно методов оценки.

Для оценки эффективности малых инвестиционных проектов, не требующих значительных финансовых вложений, и не оказывают большого влияния на основные показатели хозяйственной деятельности предприятия, применяются простейшие способы расчета. Для более масштабных проектов, которые требуют больших инвестиционных затрат, обуславливается необходимость учета нескольких факторов, и как следствие, проведение более сложных расчетов для определения эффективности проекта.

Сегодня существует множество методов оценки эффективности инвестиционных проектов, здесь главным является выбор наиболее рационального, и наиболее адекватно отвечающего целям анализа метода оценки. Важно следовать основным принципам оценки при расчете эффективности инвестиционных проектов.

Ключевой момент заключается в том, что методика оценки эффективности должна быть адекватна целям анализа, а также должна учитывать индивидуальные цели, того кто проводит данный анализ. Проект может быть оценен как самим предприятием, так и с точки зрения внешних инвесторов. Кроме этого, проект может оценивать банк, либо же лизинговая компания, с целью определения возможности своего участия в финансировании предлагаемого проекта, а также проектом могут заинтересоваться государственные учреждения, если предполагается осуществление государственной поддержки в финансировании проекта.

С позиции инвестора целевыми показателями эффективности инвестиций являются финансовые показатели такие как, например, коэффициент эффективности инвестиций, срок окупаемости инвестиций, чистая текущая стоимость инвестиционного проекта и т.п. При этом важно учитывать, что полученные результаты анализа проекта инвестор, как правило, будет сравнивать с доходностью по альтернативным вариантам вложения финансовых ресурсов (например, с процентом банковского депозита). В случаях, если оценку эффективности проводит само предприятие, которое реализует проект, то кроме только финансовых показателей разрабатываемого проекта, могут быть важны такие критерии как влияние инвестиционного проекта на общую деятельность предприятия. Главным здесь оказывается не только изменение показателей эффективности деятельности предприятия, но и показатели того, насколько данный проект соответствует целям и стратегии развития предприятия.

Если оценка инвестиционного проекта осуществляется государственными учреждениями или органами местного самоуправления, то анализ проекта должен отвечать на следующие вопросы [3, 4, 5, 6, 10, 14, 15]:

  • как осуществление данного проекта может повлиять на бюджеты разных уровней (возможны ли изменения доходной и расходной частей бюджетов);
  • какие цели федерального, регионального и муниципального масштаба будут достигнуты;
  • какие социально-экономические проблемы решатся с реализацией данного проекта.

Если инвестиции осуществляются каким-либо предприятием, то перед выбором методики оценки эффективности инвестиционного проекта нужно сопоставить масштаб и объемы проекта с объемами и масштабом деятельности предприятия, внутри которого планируется реализовать данный проект. Любое предприятие может провести комплексную оценку инвестиционного проекта до момента начала его финансирования. Оценка и анализ эффективности инвестиций до начала финансирования проекта часто связана с выбором того или иного варианта проекта. Руководство предприятия может выбирать между различными проектами и направлениями инвестирования. Кроме этого, руководство предприятия может принять управленческое решение о способе инвестирования по выбранному направлению. Зачастую оценить проект необходимо для принятия различных управленческих решений, когда часть денежных средств уже вложена. В таком случае, анализу подлежат ещё и понесенные затраты в случае отказа от дальнейшей реализации уже запущенного проекта. При оценке эффективности результатов инвестиционного проекта нужно также рассчитать плановые и фактические отклонения, и проанализировать причины этих отклонений.

Список литературы

  1. Баранова А.С., Никонец О.Е. Кредитные риски / А.С. Баранова // Экономика и управление в XXI веке. 2015. № 7. С. 43-48.
  2. Болдырева Е. С., Хулхачиева Г. Д. Развитие налогового контроля в сфере сельского хозяйства / Е.С. Болдырева // Бизнес. Образование. Право. Вестник Волгоградского института бизнеса. 2016. № 2 (35). С. 81–85.
  3. Генералов И.Г., Суслов С.А. Модель оптимизации проектов, основанная на нахождении критического пути / И.Г. Генералов // Вестник НГИЭИ. 2014. № 5 (36). С. 36-41.
  4. Губанова Е.В. Защита бизнес-планов инвестиционных проектов в аграрной сфере // АГРО XXI. -2015. -№ 4-6. -С.3-5.
  5. Губанова Е.В. Эффективность аграрных инвестиционных проектов в современных условиях кредитования и государственной поддержки, возможности её повышения / Е.В. Губанова, А.П. Полищук // Экономический анализ: теория и практика. -2015. -№ 47 (446). -С. 10-19.
  6. Дикунова М.С., Дикунов С.А. Инвестиционная политика для различных бизнес-сообществ / М.С. Дикунова М.С. // Сборники конференций НИЦ Социосфера. 2016. № 8. С. 75-78.
  7. Ламехова А.А. Тенденции предоставления труда временного персонала в России / А.А. Ламехова // Вестник Челябинского государственного университета. 2016. № 2 (384). С. 173-181.
  8. Мартышенко Н.С. Принципы формирования туристского кластера в Приморском крае / Н.С. Мартышенко // Экономика региона. – 2009. – №1. С. 204–208.
  9. Овсянникова А.В., Соколова И.С. Роль регионального маркетинга в повышении инвестиционной привлекательности региона / А.В. Овсянникова // Интернет-журнал Науковедение. 2015. Т. 7. № 5 (30). С. 72.
  10. Орешников В.В., Атаева А.Г. Применение имитационных моделей в управлении социально-экономическими системами регионального уровня / В.В. Орешников // Управление экономическими системами: электронный научный журнал. 2015. № 11 (83). С. 29.
  11. Созинова А.А. Механизмы управления реорганизацией предпринимательских структур в современной России / А.А. Созинова // Экономика и управление: проблемы, решения. 2016. Т. 2. № 8. С. 369-372.
  12. Суслов С.А. Кластерный анализ: сущность, преимущества и недостатки / С.А. Суслов // Вестник НГИЭИ. 2010. Т. 1. № 1. С. 51-57.
  13. Темираев В.Х., Санакоева Д.К. Сравнительный анализ инвестиций в основной капитал АПК в СКФО / В.Х. Темираев // Известия Горского государственного аграрного университета. 2011. Т. 48. № 2. С. 213-216.
  14. Худякова, Т.А. Принципы оценки уровня финансово-экономической устойчивости предприятия на основе применения вероятностно-статистических моделей / Т.А. Худякова // Вестник Южно-Уральского государственного университета. Серия: Экономика и менеджмент. -2015. -Т. 9. -№ 3. -С. 41-43.
  15. Худякова, Т.А. Основные подходы к оценке экономической устойчивости предприятия в условиях вариабельной среды функционирования / Т.А. Худякова, А.В. Шмидт // Экономика и менеджмент систем управления. -2015. -Т. 15. -№ 1.2. -C. 281-286.