Анализ коэффициентов рентабельности

NovaInfo 55, с.168-172, скачать PDF
Опубликовано
Раздел: Экономические науки
Язык: Русский
Просмотров за месяц: 1
CC BY-NC

Аннотация

Коэффициенты рентабельности активно применяются в процессе исследования деятельности организации, характеризуя эффективность использования активов, источников финансирования и т.д. В статье рассмотрены основные показатели рентабельности и проведен их анализ на примере промышленного предприятия – ОАО «НЗВА» - за 2012-2014 гг. Оценено влияние факторов на рентабельность производственного капитала.

Ключевые слова

РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ КАПИТАЛА, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРОДАЖ, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ АКТИВОВ, ФИНАНСОВАЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ, ЭКОНОМИЧЕСКАЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ, ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ

Текст научной работы

Экономическую эффективность работы предприятия в целом, наряду с прибылью, характеризуют и показатели рентабельности. Они полнее прибыли отражают конечные результаты хозяйствования, поскольку их величина соотносит полученный эффект с наличными или потреблёнными ресурсами.

Особая значимость показателей рентабельности прослеживается в «Золотом правиле экономики предприятия», суть которого заключается в следующем: темпы роста балансовой прибыли должны превышать темпы роста выручки от реализации, а темпы роста реализации, в свою очередь, должны превышать темпы роста активов. Кроме того, широко известная пятифакторная «Z-модель» Э. Альтмана, используемая для определения вероятности потенциального банкротства предприятия, содержит показатели рентабельности - два фактора из пяти.

Учитывая это, рассчитаем и проанализируем основные показатели, характеризующие рентабельность исследуемого предприятия ОАО «НЗВА». Результаты оценки оформим в виде таблицы 1.

Таблица 1. Расчёт показателей рентабельности ОАО «НЗВА»

№ п/п

Показатели

Годы

Отклонение от 2012г.

2012

2013

2014

1

Рентабельность активов (имущества) (экономическая рентабельность)

0,052

0,057

0,027

-0,025

2

Рентабельность текущих активов

0,222

0,718

0,264

+0,042

3

Рентабельность инвестиций, %

10,62

17,34

7,77

-2,85

4

Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность)

0,094

0,168

0,061

-0,033

5

Рентабельность основных фондов

0,071

0,076

0,031

-0,04

6

Рентабельность продаж

0,031

0,066

0,059

+0,028

7

Общая рентабельность

0,032

0,071

0,063

+0,031

Данные таблицы показывают, что анализируемое общество имеет относительно низкие показатели рентабельности. По всем параметрам наблюдаются одинаковые колебания: в 2013г. – увеличение по отношению к уровню 2012г., в 2014г. – уменьшение по отношению к уровню 2013г.

Экономическая рентабельность показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы. Уровень данного показателя в 2013г. немного увеличился относительно 2012г. Доля прибыли, приходящейся на рубль имущества, выросла на 9,6%. В 2014г. относительно 2013г. темп снижения показателя рентабельности активов составил 47,4%. По сравнению с уровнем 2012г. значение показателя рентабельности активов также снизилось (с 0,052 до 0,027) – почти в 2 раза.

Рентабельность текущих активов характеризует величину прибыли, получаемой акционерным обществом с каждого рубля, вложенного в текущие активы. Так как величина прибыли предприятия в 2013г. по сравнению с 2012г. возросла, а величина текущих активов уменьшилась, значение показателя увеличилось в относительном выражении более чем в 3 раза. Один рубль текущих активов в 2013г. принёс чистой прибыли почти на 50 копеек больше, чем в 2012 г. В следующем году отмечается понижение данного показателя. По сравнению с предыдущим годом он уменьшился в 2,7 раза. Его значение составило 0,264, что на 0,454 меньше, чем в 2012г. Увеличение показателя относительно 2012г. составило 18,9 % в силу того, что текущие активы предприятия за 2012-2013 годы уменьшились на 16,7%, а прибыль - только на 1 %, то есть числитель показателя рентабельности текущих активов снижался медленнее знаменателя.

Средства, инвестированные в предприятие в 2013г., использовались более эффективно, чем в 2012г. Прибыли (до налогообложения) на 1 рубль инвестированных в предприятие средств было получено на 7 копеек больше, чем в 2012г. В 2014г. значение показателя снизилось на 55,2 % относительно 2013г. А по сравнению с 2012г. снижение показателя рентабельности инвестиций составило 26,8 %. Причиной такого изменения явилось небольшое уменьшение прибыли до налогообложения (всего на 1,6 %) и значительное увеличение суммы инвестированного капитала - на 34,6 %.

Финансовая рентабельность отражает долю прибыли в собственном капитале. Данный коэффициент рассчитывается относительно суммы собственных средств, но по чистой прибыли. Закономерности изменения рентабельности собственного капитала похожи на изменения показателя рентабельности инвестиций. Чистой прибыли в 2013г. 1 рубль собственного капитала принёс на 7,4 копейки больше, чем в 2012г. В 2014г. ситуация ухудшилась: значение показателя снизилось – в 2,75 раза по сравнению с предыдущим годом и на 35% по сравнению с началом анализируемого периода.

Насколько эффективно использование основных производственных фондов, показывает их рентабельность. Значение данного показателя повышается в 2013г. на 7%. В 2014г. рентабельность уменьшается более чем в вдвое, и её уровень также ниже, чем в 2012г. Это объясняется высоким темпом роста стоимости фондов (228 % к уровню 2012 г.), с одной стороны, и уменьшением чистой прибыли.

Показатель общей рентабельности предприятия рассчитывается как отношение балансовой прибыли к затратам. В 2013г. он увеличился более чем в 2 раза по сравнению с 2012 г. В 2014г. он немного уменьшился (на 11,3%) по сравнению с предыдущим годом, но не до уровня 2012г. Фактически общая рентабельность предприятия оказалась в 2 раза выше в конце анализируемого периода по сравнению с его началом.

Для анализа эффективности эксплуатации капитала ОАО «НЗВА» используем отчётные данные о финансовых результатах его работы за рассматриваемый период, а также данные, полученные в итоге расчётов эффективности функционирования основных и оборотных средств предприятия (табл.2).

Таблица 2. Анализ эффективности использования капитала ОАО «НЗВА»

Показатели

Годы

Изменение,

2014г.- 2013г.

2012

2013

2014

1. Балансовая прибыль, тыс. руб.

11607

22610

11427

-11183

2. Выручка от продаж, тыс. руб.

296813

369226

378454

+9228

3. Балансовая прибыль, в % к выручке от продаж

3,91

6,12

3,02

-3,1

4. Среднегодовая стоимость оборотных средств предприятия, тыс. руб.

35801

31804

28493

-3311

5. Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.

127946

174034

254915

+80881

6. Среднегодовая стоимость нематериальных активов, тыс. руб.

-

-

-

-

7. Общая сумма капитала, тыс. руб. (стр.4+стр.5+стр.6)

163747

205838

283408

+77570

8. Уровень рентабельности капитала, %

7,07

10,97

4,03

-6,94

9. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (стр.2/стр.4)

8,29

11,61

13,28

+1,67

10. Фондоотдача основных фондов, руб., (стр.2/стр.5)

2,32

2,12

1,48

- 0,64

Материал приведённой таблицы показывает, что уровень рентабельности капитала за 2013г. по сравнению с 2012г. повысился на 3,9 процентных пунктов. Однако в следующем году он снизился почти на 7 процентных пунктов (т.е. предприятие недополучило почти 800 тыс. руб. прибыли [(7* *11427)/100=799,89]). Это - следствие роста общей суммы производственного капитала за данный период на 73%, с одной стороны, и уменьшения балансовой прибыли на 1,6%, с другой стороны.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств стабильно растет. Это обусловлено уменьшением из года в год среднегодовой суммы оборотных активов предприятия и стабильным увеличением выручки от продаж. Оба фактора оказывают положительное влияние на уровень коэффициента оборачиваемости.

Фондоотдача основных фондов стабильно падает в результате существенного опережения (в 1,6 раза) темпов роста среднегодовой стоимости основных фондов над темпами роста выручки от продаж.

Каждый изучаемый объект рассматривается как сложная изменяющаяся система, находящаяся под влиянием определённых факторов внешней и внутренней среды. Поэтому целесообразно использование факторного анализа различных экономических показателей [1]. В процессе факторного анализа выявляются многофакторные зависимости, и определяется влияние каждого отдельного фактора на конечный результат [2].

Оценим влияние факторов, воздействовавших на отмеченные выше изменения уровня рентабельности производственного капитала (Рк). Аналитическая факторная модель будет иметь вид:

Рк = Пб / ВР *100 * 1/ (1/ Ко +1/ Фоф + 1/ Фна), (1)

где Ко - коэффициент оборачиваемости оборотных средств; Фоф - фондоотдача основных фондов; Фна - фондоотдача нематериальных активов.

Подставив в формулу значения показателей из таблицы 2, используя метод цепных подстановок, рассчитаем изменения, произошедшие в 2013 году по сравнению с 2012 годом. При этом, поскольку нематериальные активы на нашем предприятии отсутствуют, то Фна = 0.

  1. Рк0 = Пб0 / ВР0 *100 * 1/ (1/ Ко0 +1/ Фоф0) = 11607/296813*100*1/(1/8,29 + 1/2,32) = 7,067%;
  2. Рк1 = Пб1 / ВР0 *100 * 1/ (1/ Ко0 +1/ Фоф0) = 22610/296813*100*1/(1/8,29 + 1/2,32) = 13,803%;
  3. Рк2 = Пб1 / ВР1 *100 * 1/ (1/ Ко0 +1/ Фоф0) = 22610/369226*100*1/(1/8,29 + 1/2,32) = 11,096%;
  4. Рк3 = Пб1 / ВР1 *100 * 1/ (1/ Ко1 +1/ Фоф0) = 22610/369226*100*1/(1/11,61+ 1/2,32) = 11,844%;
  5. Рк4 = Пб1 / ВР1 *100 * 1/ (1/ Ко1 +1/ Фоф1) = 22610/369226*100*1/(1/11,61+ 1/2,12) = 10,974%.

Аналогичным образом проведём расчёт влияний факторов в 2014 году относительно 2013 года. У нас получены следующие данные:

  1. Рк0 = Пб0 / ВР0 *100 * 1/ (1/ Ко0 +1/ Фоф0) = 22610/369226*100*1/(1/11,61 + 1/2,12) = 10,974%;
  2. Рк1 = Пб1 / ВР0 *100 * 1/ (1/ Ко0 +1/ Фоф0) = 11427/369226*100*1/(1/11,61 + 1/2,12) = 5,546%;
  3. Рк2 = Пб1 / ВР1 *100 * 1/ (1/ Ко0 +1/ Фоф0) = 11427/378454*100*1/(1/11,61 + 1/2,12) = 5,411%;
  4. Рк3 = Пб1 / ВР1 *100 * 1/ (1/ Ко1 +1/ Фоф0) = 11427/378454*100*1/(1/13,28 + 1/2,12) = 5,519%;
  5. Рк4 = Пб1 / ВР1 *100 * 1/ (1/ Ко1 +1/ Фоф1) = 11427/378454*100*1/(1/13,28 + 1/1,48) = 4,02%.

Расчёты показывают, что уровень рентабельности производственного капитала в первом случае повысился с 7,07 % до 10,97 %. На такое изменение отдельные факторы оказали следующее влияние: увеличение размера балансовой прибыли увеличило уровень рентабельности капитала на 6,7 процентных пунктов; рост выручки от продаж уменьшил уровень рентабельности капитала на 2,7 процентных пунктов; ускорение оборачиваемости оборотных средств увеличило уровень рентабельности капитала на 0,7 процентных пунктов; снижение отдачи основных фондов уменьшило уровень рентабельности капитала на 0,87 процентных пунктов. Совокупное влияние всех факторов составило +3,9 процентных пунктов.

В 2014г. по сравнению с предыдущим периодом (2013г.) уровень рентабельности производственного капитала снизился на 6,9 процентных пунктов. Такое изменение было вызвано действием следующих факторов: уменьшение размера балансовой прибыли снизило рентабельность капитала на 5,4 процентных пунктов (почти в 2 раза); рост выручки от продаж уменьшил уровень рентабельности капитала на 0,14 процентных пунктов; увеличение скорости оборачиваемости оборотных средств повысило уровень рентабельности производственного капитала на 0,11 процентных пунктов; снижение отдачи основных фондов уменьшило уровень рентабельности производственного капитала на 1,5 процентных пунктов. Совокупное влияние всех факторов составило примерно -7 процентных пунктов. В результате анализируемой организацией было недополучено балансовой прибыли на сумму около 800 тыс. руб.

Читайте также

Список литературы

  1. Фомин, В.П., Фомин, П.В. Аналитическая составляющая успешного управления финансовыми результатами (концептуальный аспект) //Экономический анализ . 2015. №31. С. 3-26.
  2. Сухова Л.Ф. Новые факторы управления рентабельностью капитала предприятия // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2015. № 6 (240). С. 2-12.

Цитировать

Гурфова, С.А. Анализ коэффициентов рентабельности / С.А. Гурфова. — Текст : электронный // NovaInfo, 2016. — № 55. — С. 168-172. — URL: https://novainfo.ru/article/9019 (дата обращения: 02.12.2022).

Поделиться