Анализ инвестиционного потенциала страховых организаций в России

№110-1,

экономические науки

В статье исследуется инвестиционный потенциал российских страховых компаний с качественной, а также с количественной стороны. Рассматриваются мнения различных авторов касательно теоретических аспектов данного вопроса. Освещена нормативно-правовая база, регулирующая инвестиционную деятельность страховых организаций. На основе данных концентрации страхового рынка произведен расчет инвестиционного потенциала крупнейших игроков российского страхового рынка. Выявлены проблемные аспекты деятельности страховщиков, влияющие на их инвестиционный потенциал.

Похожие материалы

Деятельность страховых компаний традиционно ориентирована на гарантированное предоставление финансовой защиты в случае наступления неблагоприятных событий. В связи с этим для страховой организации приоритетной задачей всегда являлось выполнение финансовых обязательств перед страхователем. В таких условиях инвестиционная деятельность страховщиков носит ограниченный характер, поскольку несет за собой дополнительный финансовый риск.

Однако фондовый рынок развивается и совершенствуется, а перемещение свободных капиталов в перспективные отрасли экономики завоевывает все большую популярность у экономических субъектов, позволяя им посредством грамотной инвестиционной политики приумножить свой капитал и укрепить свое финансовое положение.

Страховой рынок, идя в ногу со временем, вливается в современные экономические процессы, формируя свой фундамент инвестиционного механизма в соответствии с условиями, предъявляемыми к его основной деятельности.

В рамках анализа инвестиционного потенциала представляется необходимым затронуть специфику государственного воздействия на инвестиционные процессы страховых компаний.

В настоящее время инвестиционная деятельность страховых организаций регулируется в соответствии со следующими нормативными документами:

  1. Законом Российской Федерации от 31.12.97 «Об организации страхового дела в Российской Федерации»; [3]
  2. Законом Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г.; [2]
  3. Указанием Банка России от 22 февраля 2017 г. N 4298-У "О порядке инвестирования собственных средств (капитала) страховщика и перечне разрешенных для инвестирования активов"; [5]
  4. Указанием Банка России от 22 февраля 2017 г. N 4297-У "О порядке инвестирования средств страховых резервов и перечне разрешенных для инвестирования активов". [6]

Опираясь на данные нормативы, можно выделить следующие требования, предъявляемые к страховым фирмам:

  • инвестирование средств страховых резервов на условиях диверсификации, ликвидности, возвратности и доходности;
  • обязательное соблюдение соответствия объемов и сроков выплат страховых премий с датами формирования инвестиционного дохода и его размером;
  • инвестирование исключительно в отечественные активы.

Указаниями Банка России также конкретизированы перечни активов для инвестирования и определены предельные значения для них. [5], [6]

Совершенно очевидно, что совокупность условий, изложенных выше, направлена на обеспечение сохранности средств клиентов, а также на поддержание национальных интересов.

Так или иначе, любая мера, предпринятая в отношении инвестиционной деятельности организации, возводит определенные границы, в рамках которых экономический субъект осуществляет процесс инвестирования. Соответственно, она оказывает прямое влияние на ее инвестиционный потенциал, который являет собой совокупность объективных условий и предпосылок для инвестирования.

В контексте страхового сектора наиболее емко инвестиционный потенциал характеризуют Чеченова Л. А. и Попович Е. А., определяя его как «совокупность временно свободных денежных ресурсов страховой компании, независимо от источников их образования, потенциально пригодных для осуществления инвестиционных вложений с целью эффективного использования финансовых ресурсов и обеспечения общей финансовой устойчивости страховой компании». [7]

Схожее с предыдущими авторами определение дает Годин А. М., трактуя инвестиционный потенциал страховщика как «совокупность денежных средств, которые являются временно или относительно свободными от страховых обязательств и используются для инвестирования с целью получения инвестиционного дохода». [1]

Несколько иная трактовка инвестиционного потенциала страховщика дана в работе Улыбиной Л. К., которая понимает под ней «способность страховой организации реализовать возможности, содержащиеся в инвестиционных ресурсах, при соблюдении принципов диверсификации, ликвидности, прибыльности, возвратности». [6]

Таким образом, на основании различных мнений, озвученных выше, можно сформулировать собственное понимание касательно рассматриваемой категории.

Инвестиционный потенциал страховой организации — это максимально возможный объем свободных от страховых обязательств денежных средств страховщика, который может быть направлен на осуществление инвестиционной деятельности в соответствии с принципами диверсификации, ликвидности, прибыльности и возвратности, и преследующий цель получения инвестиционного дохода.

Основным источником формирования инвестиционного потенциала страховых организаций являются в большей степени — страховые резервы, в меньшей — собственные средства компании. В этой связи целесообразным видится определение компаний с наибольшими показателями страховых резервов и собственного капитала. Стоит отметить, что такие организации обладают высоким уровнем финансовой устойчивости и, соответственно, наибольшими финансовыми возможностями для инвестиционной деятельности.

С целью выявления крупнейших страховщиков по вышеназванным показателям был составлен рейтинг организаций с наибольшей долей поступлений накопительным итогом (по всем видам страхования, кроме ОМС) в совокупности всего объема поступлений на страховом рынке (Таблица 1. ).

Таблица 1. Рейтинг страховщиков с наибольшей долей поступлений накопительным итогом (по всем видам страхования, кроме ОМС) в 2018 г.

Компании

(Тыс. руб. + % от всего рынка)

СОГАЗ

114 970 767 (15.54%)

Сбербанк страхование жизни

77 558 842 (10.49%)

ВТБ страхование

58 608 172 (7.92%)

Ингосстрах

54 146 910 (7.32%)

АльфаСтрахование

50 665 162 (6.85%)

РЕСО-Гарантия

46 220 043 (6.25%)

ВСК

37 305 685 (5.04%)

Росгосстрах

35 480 848 (4.80%)

АльфаСтрахование-Жизнь

23 210 109 (3.14%)

Ренессанс Страхование

16 826 706 (2.28%)

Итого:

514 993 244 (69.62%)

Остальные:

224 720 840 (30.38%)

Всего по рынку:

739 714 084 (100%)

Источник: по материалам [8]

Согласно полученным данным в первой половине 2019 года в десятку лучших вошли такие компании, как «Согаз», «Сбербанк страхование жизни», «ВТБ страхование», «Ингосстрах», «Альфастрахование» «Ресо-гарантия», «ВСК», «Росгосстрах», а также «Альфастрахование-жизнь» и группа «Ренессанс страхование». Совокупный объем поступлений по данным компаниям составил 69,62% от всех поступлений по рынку страхования. То есть, можно сказать, что на основе данного показателя практически 70% поступлений страхового рынка обеспечивается за счет деятельности десяти страховых организаций, названных выше.

Для наглядности сравним значения собственных и привлеченных средств у каждого из страховщиков (Рисунок 1). [9]

Соотношение собственного капитала и страховых резервов крупнейших страховщиков в 2018 г.
Рисунок 1. Соотношение собственного капитала и страховых резервов крупнейших страховщиков в 2018 г.

На основании представленной диаграммы можно сделать вывод, что самым большим объемом собственных средств обладают такие компании, как «Сбербанк страхование жизни», «ВТБ страхование», «СОГАЗ», а также «АльфаСтрахование-жизнь». В то же время держателями самых крупных страховых фондов стали «СОГАЗ», «РЕСО-Гарантия», «Ингосстрах» и «Росгосстрах».

Как данное распределение отразилось на инвестиционных возможностях страховщиков, можно увидеть, определив инвестиционный потенциал каждой из них.

Воспользуемся формулой, отражающей уровень чистого инвестиционного потенциала. Она показывает соотношение между суммой временно свободных финансовых ресурсов (за исключением дебиторской задолженности), потенциально пригодных для инвестирования, и совокупными активами организации.

U_{\textup{чип}}=\frac{\sum\left({SS_i+SR_i-D_i}\right)}{\sum{A_i}}\cdot 100\%, где: SSi — собственный капитал i-й страховой организации, руб.; SRi — страховые резервы i-й страховой организации, руб.; Di — размер дебиторской задолженности i-й страховой организации по договорам страхования, сострахования и перестрахования, руб.; Ai — активы i-й страховой организации, руб.

Полученные данные представлены на рисунке 2:

Уровень инвестиционного потенциала крупнейших страховщиков в 2018 г.
Рисунок 2. Уровень инвестиционного потенциала крупнейших страховщиков в 2018 г.

Согласно проведенному анализу наибольший уровень инвестиционного потенциала имеют компании «Альфастрахование-жизнь» и «Сбербанк страхование жизни». Высокий результат данных страховщиков достигается в силу того, что они обладают значительным объемом страховых резервов в общей совокупности активов, и, в то же время, имеют низкий уровень дебиторской задолженности. Совокупность этих факторов позволяет организациям направлять свободные средства в инвестиционные процессы.

Относительно небольшого уровня инвестиционного потенциала достигла страховая группа «СОГАЗ». Это обусловлено низкой долей страховых резервов в активах организации вкупе с неэффективной кредитной политикой, вследствие чего наблюдается большой объем дебиторской задолженности.

Группа «Ренессанс-страхование отличилась тем, что продемонстрировала рекордно низкий показатель инвестиционного потенциала. Такое значение было достигнуто благодаря небольшому объему собственного капитала в сочетании с низкой долей страховых резервов в активах организации.

Таким образом, основным сдерживающим фактором является кредитная политика страховщиков. Вследствие этого напрашивается необходимость оптимизации данного механизма, что будет способствовать увеличению свободных средств в обороте компании и, соответственно, повышению уровня инвестиционного потенциала. Помимо этого, представляется важным расширение спектра страховых услуг, что также окажет влияние на объем свободных средств, потенциально пригодных для инвестирования.

Подводя итоги, стоит отметить, что рост инвестиционных возможностей российских страховых организаций сопряжен с развитием сегмента добровольного страхования, а именно со страхованием жизни, поскольку оно имеет долгосрочный характер и позволяет страховщикам аккумулировать большие суммы, направляя их в инвестиционные процессы.

Основная тенденция инвестиционной деятельности страховых компаний в условиях жесткого государственного контроля связана с дальнейшим усилением взаимодействия с банковским сектором. Несмотря на низкую доходность данных вложений, они являются менее рисковыми и более ликвидными, что дает компании дополнительную возможность для увеличения объема страховых премий, наращивания клиентской базы и расширения инвестиционного потенциала.

Список литературы

  1. Годин А.М., Косов М.Е., Фрумина С.В. Страхование: Практикум. — 2-е изд. — М.: Дашков и К°, 2017. — 208 с.
  2. Закон Российской Федерации "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.1999 № 39-ФЗ.
  3. Закон Российской Федерации "Об организации страхового дела в Российской Федерации" от 27.11.1992 № 4015-1.
  4. Указание Банка России "О порядке инвестирования собственных средств (капитала) страховщика и перечне разрешенных для инвестирования активов" от 22.02.2017 г. № 4298-У
  5. Указание Банка России "О порядке инвестирования средств страховых резервов и перечне разрешенных для инвестирования активов" от 22.02.2017 г. № 4297-У
  6. Улыбина Л.К. Инвестиционный потенциал страхового сектора финансового рынка // TERRA ECONOMICUS. — 2012. — №1-3 . — С. 80-83.
  7. Чеченова Л.А., Попович Е.А. Инвестиционный потенциал страховых компаний // Вестник университета. — 2012. — №3. — С. 300-306.
  8. Страхование сегодня URL: http://www.insur-info.ru (дата обращения: 19.11.19).
  9. Центр раскрытия корпоративной информации URL: https://www.e-disclosure.ru/poisk-po-kompaniyam (дата обращения: 17.11.19).