Оборотные активы организации и стратегия их финансирования

Важной частью имущества организации (предприятия) являются оборотные средства — активы, представляющие собой совокупность оборотных фондов и фондов обращения в стоимостной форме. Это денежные средства, необходимые предприятиям для создания производственных запасов на складах и в производстве, для расчетов с поставщиками, для выплаты заработай платы и т.п.

Под составом оборотных средств понимают совокупность образующих их элементов. Соотношение между отдельными элементами оборотных средств, выраженное в процентах, называется структурой оборотных средств.

Деление оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения определяется особенностями их использования и распределения в сферах производства продукции и ее реализации (рисунок 1).

Активы предприятия, которые в результате его хозяйственной деятельности полностью переносят свою стоимость на готовый продукт, принимают однократное участие в производственном или торгово-техническом процессе, изменяя при этом натурально-вещественную форму, называются оборотными производственными фондами.

Оборотные производственные фонды предприятий состоят из трех частей:

1. Производственные запасы — это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс; состоят они из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта основных фондов;
2. Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления — это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия, фирмы, подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия, фирмы;
3. Расходы будущих периодов — это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования и др.).

Оборотные производственные фонды в своем движении также связаны с фондами обращения, обслуживающими сферу обращения [3].

Фонды обращения — активы предприятия, связанные с обслуживанием процесса обращения товаров. Они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями. Основное назначение фондооборачиваемости — обеспечить денежными средствами ритмичность процесса обращения.

Оборотные средства относятся к текущим активам предприятия, обеспечивающим непрерывность его коммерческой деятельности. Для оценки состава и изменения оборотных средств их группируют по различным признакам.

1. По функциональному назначению: оборотные фонды; фонды обращения;
2. По материально-вещественному содержанию: предметы труда (сырье, материалы, топливо, тара, хозяйственный инвентарь, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы и др.); товарные запасы; денежные средства и средства в расчетах (денежные средства в кассе и на счетах, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги, другие краткосрочные займы другим организациям);
3. По принципам организации: нормируемые (предметы труда, товарные запасы, денежные средства в кассе и в пути); ненормируемые (денежные средства на счетах и средства с дебиторами, товары отгруженные и на ответственном хранении).

Размер нормируемых оборотных средств находится в непосредственной зависимости от объема товарооборота и скорости обращения товаров. Финансовым планом устанавливаются определенные нормы запасов этих средств в пределах, минимально необходимых для осуществления коммерческой деятельности.

Часть оборотных средств называется ненормируемой потому, что в финансовом плане не предусматриваются нормативы остатков этих средств. Кроме того, ненормируемые оборотные средства не имеют твердо фиксированных источников покрытия.

В развитых экономических системах движение денежных потоков отслеживается так тщательно, что платежные календари соблюдаются почти точно. Это позволяет относить ненормируемые оборотные средства в сферу нормируемых. В РФ денежные средства на счетах и средства в расчетах с такой точностью нормировать крайне сложно из-за изменчивости ситуации, несоблюдения платежных календарей, срывов в расчетах и т.д.

4. По источникам формирования: собственные оборотные средства — формируются за счет средств предприятия (уставный, добавочный, резервный капитал; прибыль; фонд накопления и потребления; переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям во внебюджетные фонды вследствие разрыва в сроках начисления и выплаты); заемные оборотные средства формируются в форме банковских кредитов, займов, кредиторской задолженности, т.е. они, представляются предприятию другими субъектами во временное пользование;
5. По степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства): абсолютно ликвидные; быстро реализуемые; медленно реализуемые.

К абсолютно ликвидным оборотным средствам относят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения без краткосрочных займов.

Медленно реализуемые оборотные средства включают запасы без товаров, отгруженных и долгосрочную дебиторскую задолженность.

Соотношение отдельных составляющих оборотных средств в общей величине характеризует структуру оборотных средств. Она зависит от типа, товарной специализации, структуры товарооборота предприятий, функционирующих в сфере товарного обращения и степени насыщения рынка товарной массой.

Оборотные средства функционируют одновременно в сфере производства и в сфере обращения, проходя три стадии кругооборота: снабжение, производство и сбыт (реализация). Более наглядно кругооборот оборотных средств представляет собой следующие (рисунок 2):

На денежные средства (Д) предприятие приобретает все необходимые предметы труда для производства продукции, которые приобретают форму производственных запасов (ПЗ), затем идет непосредственно процесс производства, в результате которого получается готовая продукция (ГП), она реализуется, и предприятие за нее получает определенные денежные средства (Д1). Таким образом, средства совершают один оборот, затем все повторяется вновь [1].

На скорость оборота, эффективность использования оборотных средств, воздействует система формирования оборотных средств. Избыток оборотных средств означает, что часть капитала бездействует и не приносит дохода. Недостаток оборотных средств тормозит хозяйственные процессы, поэтому наличие оборотных средств должно соответствовать хозяйственным потребностям. В этих условиях большое значение приобретает процесс определения потребности в оборотных средствах, который относится к текущему планированию на предприятии.

В целях сохранения оборотных активов от различного рода экономических рисков современные руководители практикуют их страхование. Рисками, которые должны быть застрахованы, могут быть:

• риск несвоевременной поставки материальных ценностей;
• риск потери во время транспортировки, хранения, переработки;
• финансовые риски, связанные с вложением денег в оборотные активы и их перемещением [3;4].