Оборотные активы - это средства, обслуживающие текущую деятельность организации и обеспечивающие непрерывность и ритмичность процесса производства и обращения. Они одновременно участвуют и в процессе производства, и в процессе реализации продукции, от их оборачиваемости зависит непрерывность производственно-финансового цикла организации [3].
Актуальность темы выражается в том, что финансовое положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в текущие (оборотные) активы, превращаются в реальные деньги, т.е. повышение эффективности управления оборотными активами отражает улучшение финансового состояния предприятия.
Рассматривая основы формирования оборотных активов можно согласиться с мнением Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., которые отмечают, что величина оборотных активов, их состав и структура зависят от характера и сложности производства, длительности производственного цикла, стоимости сырья, принятого порядка расчетов и т.д. Учет перечисленных факторов для определения и поддержания на оптимальном уровне объема и структуры оборотных активов является важнейшей целью управления оборотным капиталом [4]. В различных отраслях удельный вес оборотных активов в составе производственных фондов предприятия неодинаков.
Рассмотрим данную проблему на примере ЗАО «Новитех».
Основными видами деятельности общества являются:
- производство пластиковых окон
- редоставление всех комплексов услуг по изготовлению, доставке, установке и гарантийному обслуживанию пластиковых изделий в Уфе и республике Башкортостан.
Таблица 1 Состав и структура оборотных средств
Виды оборотных средств |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
2013 г. к 2011 г., % |
|||
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
||
Запасы |
427 |
2,5 |
759 |
10,15 |
5236 |
34,89 |
1226,22 |
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
134 |
0,78 |
113 |
1,5 |
113 |
0,76 |
84,32 |
Дебиторская задолженность |
15659 |
91,9 |
5582 |
74,4 |
8886 |
59,22 |
56,74 |
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) |
50 |
0,30 |
50 |
0,68 |
50 |
0,34 |
100 |
Денежные средства и денежные эквиваленты |
622 |
3,65 |
965 |
12,88 |
536 |
3,57 |
86,17 |
Прочие оборотные активы |
149 |
0,87 |
28 |
0,39 |
183 |
1,22 |
122,8 |
Итого оборотные активы |
17041 |
100 |
7497 |
100 |
15004 |
100 |
88,04 |
Анализ динамики структуры оборотных средств (таблица 1) показал, что запасы в 2013 году по сравнению с 2011 г. значительно увеличились, дебиторская задолженность предприятия уменьшилась на 56,7 %, краткосрочные вложения за три года остались неизменными, а денежные средства уменьшились на 86,17%, прочие оборотные активы увеличились на 122,8 %.
Таблица 2 Показатели оборачиваемости, тыс. руб.
Показатель |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб. |
15743 |
19262 |
31207 |
Среднегодовые остатки активов, тыс. руб. |
19443 |
10521 |
17914 |
Среднегодовые остатки оборотных активов, тыс. руб. |
17041 |
7497 |
15004 |
Среднегодовая величина собственного капитала, тыс. руб. |
887 |
762 |
765 |
Коэффициент оборачиваемости активов |
0,8 |
1,8 |
1,7 |
Оборачиваемость активов, дни |
456,2 |
202,7 |
214,7 |
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов |
0,9 |
2,5 |
2 |
Оборачиваемость оборотных активов, дни |
405,5 |
146 |
182,5 |
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала |
17,7 |
25,2 |
40,7 |
Оборачиваемость собственного капитала, дни |
20,6 |
14,4 |
8,9 |
Как видно из таблицы 2, показатели оборачиваемости различных видов активов (имущества в целом, оборотных активов, собственного капитала) имеют положительную динамику.
Одним из важнейших принципов организации оборотных средств ЗАО «Новитех» является деление их по источникам формирования. Источники финансирования оборотных средств в значительной степени определяют эффективность использования последних (таблица 3).
Таблица 3 Источники формирования оборотных средств, тыс. руб.
Показатели |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
Изменение 2013 г. к 2011 г. |
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) |
9 |
9 |
9 |
0 |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
887 |
753 |
756 |
-131 |
Заемные средства |
13124 |
8433 |
7200 |
-5924 |
Кредиторская задолженность |
5432 |
1021 |
9949 |
4517 |
Анализ источников формирования оборотных средств показал, что в целом все показатели снизились, а кредиторская задолженность повысилась.
Для характеристики оборачиваемости оборотных средств используют следующие показатели: коэффициент оборачиваемости, то есть число оборотов, совершаемых оборотными средствами за период; коэффициент загрузки средств в обороте; показатель длительности одного оборота в днях.
Таблица 4 Эффективность использования оборотных средств
Показатели |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
2013 г. к 2011 г., % |
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств |
0,92 |
2,52 |
2,11 |
229,35 |
Коэффициент загрузки оборотных средств |
1,09 |
0,40 |
0,47 |
43,12 |
Средняя продолжительность одного оборота, дни |
389,68 |
142,58 |
170,97 |
43,87 |
По данным таблицы 4 видно, что коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличился, а в 2013 г. уменьшился, коэффициент загрузки оборотных средств в 2012 г. по сравнению с 2011 г. уменьшился, а в 2013 г. увеличился, средняя продолжительность одного оборота, дни в 2012 г. по сравнению с 2011 г. уменьшилась, а в 2013 г. увеличилась.
Также рассмотрим показатели оборачиваемости оборотных активов по модели Дюпона и влияние факторов на данный показатель (таблица 5).
Таблица 5 Факторный анализ рентабельности оборотных активов
(модель Дюпона)
Показатель |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
Изменение |
Выручка от реализации, тыс. руб. |
15743 |
19262 |
31207 |
15464 |
Чистая прибыль, тыс. руб. |
33 |
7 |
10 |
-23 |
Оборотные активы, тыс. руб. |
17041 |
7497 |
15004 |
-2037 |
Рентабельность реализации продукции, % |
0,08 |
0,08 |
0,1 |
0,02 |
Оборачиваемость оборотных активов, об. |
0,8 |
1,8 |
1,7 |
0,9 |
Рентабельность оборотных активов, % |
0,0007 |
0,003 |
0,02 |
0,0193 |
Влияние факторов на изменение рентабельности оборотных активов: |
|
|
|
|
- рентабельности реализации продукции |
0,2 |
0,03 |
0,03 |
- 0,17 |
- оборачиваемости оборотных активов |
0,19 |
0,09 |
0,06 |
- 0,13 |
Итого |
- 0,3 |
|||
Как видим, рентабельность оборотных активов увеличилась в 2013 году на 0,0193 %. В целом за счет снижения рентабельности реализации на 0,17 % показатель уменьшился на 0,17 %, за счет снижения оборачиваемости оборотных активов показатель уменьшился на 0,3 %.
Резервами повышения эффективности использования оборотных средств являются:
- экономия материальных ресурсов - резервы, то есть внедрение новых эффективных способов и систем разработки месторождений, внедрение новой техники и технологии, разработка обоснованных норм и нормативов расхода материалов;
- ускорение оборачиваемости оборотных средств. Оборачиваемость оборотных средств - это превращение авансированных денежных средств в материально-вещественную форму, проходящую производственную сферу и составе продукции после ее сбыта снова приобретающие денежную форму.
Чем быстрее движение оборотных средств в своем обороте, тем выше эффективность хозяйствования. Замедление времени оборота приводят к увеличению необходимого количества оборотных средств и дополнительным затратам, а значит, к ухудшению финансового состояния предприятия.
Скорость оборота средств – это комплексный показатель организационно-технического уровня производственно-хозяйственной деятельности.
На длительность нахождения средств в обороте влияют факторы внешнего и внутреннего характера.
К факторам внешнего характера относится сфера деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, масштабы предприятия, экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятия.
Внутренние факторы – целевая политика предприятия, структура активов, методика оценки запасов.
Общая оборачиваемость всех оборотных средств складывается из оборачиваемости отдельных элементов. Скорость, как общей оборачиваемости, так и оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств характеризуется следующими показателями.
Коэффициент оборачиваемости рассчитывается по формуле:
К об. = Vp / СО (1)
где Vp - выручка от реализации продукции, тыс.руб.;
СО - средняя величина оборотного капитала, тыс.руб.
Коэффициент оборачиваемости показывает количество полных оборотов, совершаемых оборотным капиталом за анализируемый период времени. С увеличением показателя ускоряется оборачиваемость оборотных средств, а значит, эффективность использования оборотных средств улучшается.
Длительностью одного оборота рассчитывается по формуле:
Д = 360/К об. (2)
где К об - коэффициент оборачиваемости оборотного капитала.
Анализ продолжительности оборотного капитала представлен в таблице 6.
Таблица 6 Анализ продолжительности оборотного капитала
Показатель |
2012 г. |
2013 г. |
Выручка от реализации продукции, тыс. руб. |
15743 |
19262 |
Среднегодовая стоимость оборотного капитала, тыс. руб. |
17041 |
7497 |
Оборачиваемость активов, дни |
456,2 |
202,7 |
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала |
0,9 |
2,5 |
Продолжительность оборота оборотного капитала, дни |
20,6 |
14,4 |
Из данных таблицы 6 видим, что коэффициент оборачиваемости в 2013 году по сравнению с 2012 г. увеличился на 1,6 оборотов, а продолжительность оборота оборотного капитала снизилась на 6,2 дня.
Факторный анализ оборачиваемости дает возможность определить за счет каких именно элементов оборотных средств можно повысить эффективность их использования.
Коэффициент закрепления оборотных средств:
Ка = СО / Vp, (3)
Коэффициент закрепления оборотных средств показывает величину оборотных средств на 1 руб. реализованной продукции.
Ка 2012 = 17041 / 15743 = 1,082
Ка 2013 = 7497 / 19262 = 0.389
Экономическим эффектом в результате ускорения оборачиваемости является относительное высвобождение средств из оборота, а также увеличение выручки и прибыли.
Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:
Э = (Выручка фактическая/Дни в периоде) * Продолжительность одного оборота (Поб) (4)
Э 2012 = (17 / 360) * 20,6 = 0,97
Э 2013 = (241 / 360) * 14,4 =9,64
Как видим, экономический эффект в результате оборачиваемости в 2012 г. по сравнению с 2013 г. увеличился на 8,67. Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них: меньше требуется запасов, что ведет к снижению уровня затрат на их хранение и способствует, в конечном счете, повышению рентабельности и улучшению финансового состояния организации.
Совершенствование формирования и использования оборотных активов может быть в значительной мере достигнуто за счет применения инструментов и механизмов страхования [1; 2]. Кроме страхования самих материально-вещественных оборотных фондов (производственные и товарные запасы, запасы готовой продукции, сырье, материалы, готовая продукция, ценные отходы и т.п.) могут и должны быть практикуемы:
- страхование непогашения кредита;
- страхование дебиторской задолженности предприятия;
- краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции.